金融工程市场跟踪周报20240831：交易环境改善，成长或将持续占优

交易环境改善，成长或将持续占优 ——金融工程市场跟踪周报20240831 要点 作者 本周市场核心观点与市场复盘： 分析师：祁嫣然执业证书编号：S0930521070001010-57378031qiyanran@ebscn.com 本周（2024.08.26-2024.08.30，下同）市场先抑后扬、宽幅震荡，中证1000周度上涨2.98%，领涨主要宽基指数。市场表现来看，周三（2024.08.28，下同）盘面开始出现反转分化，后续两个交易日分化表现有所强化，成长风格表现占优。交易情绪方面，本周市场情绪快速修复，截至周五（2024.08.30，下同）宽基指数量能指标均快速回升至景气线以上，量能择时模型纷纷发出看多信号；量能提振下，市场波动率亦有所提升，短期Alpha环境转暖。 我们在近期观点中强调：底部区间，对市场的观察或需要弱化价格变化，重视对量能的观察——量能持续提升或是市场持续反弹的重要判断变量。短线量能快速修复，反弹尚有延续空间，风格上看好成长风格持续占优，交易上关注政策面存在支撑或基本面改善的方向，中长线关注成长风格的相对机会。 本周上证综指下跌0.43%，上证50下跌0.86%，沪深300下跌0.17%，中证500上涨2.25%，中证1000上涨2.98%，创业板指上涨2.17%，北证50指数上涨0.92%。 截至2024年8月30日，宽基指数来看，上证指数、沪深300、中证500、中证1000和创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看，有色金属、电力及公用事业、轻工制造、机械、电力设备及新能源、国防军工、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、交通运输、通信、传媒、综合金融处于估值分位数“安全”等级。 从量能择时信号来看，截至8月30日，各大宽基指数量能择时信号为看多信号。 截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500和中证1000指数成分股横截面波动率上升，短期Alpha环境变好。时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500和中证1000指数成分股时间序列波动率上升，Alpha环境变好。 资金面跟踪： 本周IF当月合约上涨0.03%，收于3322.4，收盘基差0.03%；IH当月合约下跌0.60%，收于2337，收盘基差0.08%；IC当月合约上涨2.40%，收于4628.4，收盘基差-0.23%；IM当月合约上涨3.35%，收于4621，收盘基差-0.18%。 本周港股通交易区间为2024年8月26日-2024年8月30日，南向资金净流入50.32亿港元，其中沪市港股通净流入40.47亿港元，深市港股通净流入9.85亿港元。 截至2024年8月23日，融资余额为13,851.86亿元，环比8月16日（13,999.12亿元）融资增加额为-147.26亿元。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 目录 1.1本周核心观点............................................................................................................................................41.2主要指数表现与热点复盘.........................................................................................................................41.3宽基指数和行业指数估值.........................................................................................................................61.4量化情绪跟踪............................................................................................................................................71.4.1量能择时..............................................................................................................................................71.4.2均线情绪指标.......................................................................................................................................71.5市场赚钱效应观察....................................................................................................................................81.5.1横截面波动率.......................................................................................................................................81.5.2时间序列波动率...................................................................................................................................92、资金面跟踪....................................................................................................................102.1股指期货跟踪..........................................................................................................................................102.2南向资金跟踪..........................................................................................................................................122.3融资规模变化跟踪..................................................................................................................................123、风险提示........................................................................................................................12 金融工程 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅与振幅.............................................................................................................5图2：热点概念表现（前十名与后十名）.........................................................................................................5图3：宽基指数估值..........................................................................................................................................6图4：中信一级行业指数估值...........................................................................................................................6图5：均线情绪指标择时策略净值表现.............................................................................................................7图6：均线情绪指标..........................................................................................................................................7图7：横截面波动率..........................................................................................................................................8图8：指数成分股加权时间序列波动率.............................................................................................................9图9：主力合约升贴水....................................................................................................................................11图10：主力合约每周基差变化.......................................................................................................................11图11：主力合约本周基差年化收益率............................................................................................................11图12：中证500当月合约与下月合约每周基差变化......................................................................................11图13：南向资金累计流向...........................................................................................................................