预计2024年8月新增社会融资规模(社融)约为3.08万亿元,同比减少0.05万亿元,社融存量同比增速约为8.19%。新增人民币信贷约为1.03万亿元,同比减少0.31万亿元,其中居民中长贷新增0.03万亿元,企业贷款和居民短贷新增0.75万亿元;政府债券净融资约1.78万亿元,同比增加0.60万亿元;企业债券净融资约0.14万亿元,同比减少0.14万亿元。
从结构来看,信贷融资需求不旺同比负增,政府债券发行加速仍是社融的主要支撑。信贷方面,大中城市新房成交量价维持低位,新增居民中长贷预计难有明显起色;8月PMI为49.1%环比继续下行,新增企业信贷预计同比减少。新增企业债券融资规模同比有明显下降;政府债券发行速度明显提高,同比大幅多增,当下仍是社融的最主要支撑。
风险提示:(1)量化结论基于历史统计,如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。(2)政策对于信贷的引导可能领先于实物工作量表现,高频数据反应不及时可能导致预测出现误差。