进入用煤淡季，煤价预期偏弱运行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：八月产地供应较为平稳，港口及终端库存均有去化，煤炭受到需求旺季影响，价格存在一定的刚性支撑；进入九月用煤淡季，下游日耗预期将见顶回落，市场需求难以形成有力支撑，价格仍有下行可能。中长期来看，在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下，价格相对偏弱运行。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 市场分析 期货与现货价格：截至8月30日，榆林5800大卡指数701.0元/吨，周环比下跌9.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数645.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨；大同5500大卡指数703.0元/吨；周环比下跌2.0元/吨。港口指数：截至8月30日，CCI进口4700指数报81.2美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报59.2美元/吨，周环比下跌0.8美元。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 港口方面：截至到8月30日，北方港港口总库存2212万吨，较上周下降14.1万吨，港口库存有所降低。 电厂方面：截至到8月30日，沿海6大电厂煤炭库存1338.8万吨，环比上周下降25.2万吨；平均可用天数为14.4天，周环比下降0.3天；电厂日耗93万吨，环比上涨0.4万吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到8月30日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于651.26点下跌11.62个点。截止到8月30日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1814.00点，跌幅为0.71%。 整体来看：产地方面，鄂尔多斯地区部分煤矿拉运车辆增多，价格小幅探涨；榆林地区延续偏弱走势，整体需求一般。月末少数煤矿产能完成任务暂停产销，多数煤矿生产正常，整体供应较为平稳。港口方面，港口及终端库存均有不同程度去库，八月日耗达到顶峰，刚需释放，库存持续下降，对市场价格形成支撑。进口煤方面，近期印尼矿方报价仍较为坚挺，但近期需求表现整体疲弱，市场看空情绪蔓延，终端采购偏谨慎，贸易商投标价持续下调。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求与逻辑：八月产地供应较为平稳，港口及终端库存均有去化，煤炭受到需求旺季影响，价格存在一定的刚性支撑；进入九月用煤淡季，下游日耗预期将见顶回落，市场需求难形成有力支撑，价格仍有下行可能。中长期来看，在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下，价格相对偏弱运行。 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
