棉花：等待新棉上市，棉价震荡

行情数据

• ICE棉花冲高回落，周一上涨至71美分/磅上方后受美棉主产区天气改善及中国棉花期货止步不前影响而回落，下半周在70美分/磅附近波动。
• 郑棉主连价格企稳，纺企订单增加带动开机率回升，但订单增幅有限，开机率回升受限，成品库存压力下降。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花冲高回落，美棉出口销售数据强劲，但装运量下降。
  • 印度棉花播种面积落后，出口环比下降但同比增长。
  • 巴西棉花质量良好，出口速度放缓但7月出口量创新高。
  • 巴基斯坦棉花进口需求增加，孟加拉洪灾影响纺织产业。
  • 东南亚纺织产业链开机率回升，但订单改善有限。
• 国内棉花情况
  • 棉花现货价格小幅上涨，纺企以间歇性刚需采购为主，交投淡于上周。
  • 仓单数量稳定，中下游情况略有起色，纺企开机率回升，库存下降，但订单增长不及往年同期。

基础数据图表

• 新疆棉累计加工量、棉花商业库存、纺企/织企棉花/纱线库存、开机率、利润等图表显示市场企稳但需求恢复有限。

操作建议

• ICE棉花预计震荡运行，关注美棉出口和国内需求恢复情况。
• 操作上建议暂时按照13000-14000的震荡思路操作。