棉花：走势震荡，等待新棉上市

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投较差，纺企偏好内地库；23/24北疆机采3129/28B杂3成交价在CF01+1400左右。2024/25年度新疆新棉远期预售基差主流报价持稳，机采双29杂3内皮棉CF01+700为主，12月中旬交货为主，部分10月底交货基差在CF01+800左右。下游方面，纯棉纱和全棉坯布市场交投一般，恢复不足，整体与8月下旬相当，新增订单不多，观望为主。山东部分大型织厂订单可坚持至10月初，不及往年，全棉溯源订单市场竞争激烈。美棉方面，ICE棉花小幅下行，围绕70美分震荡，需求端无转好迹象。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉CF2501：13,565元/吨，下跌1.09%；CY2501：19,245元/吨，下跌0.29%。
• ICE美棉12月：69.86美分/磅，下跌0.91%。
• 仓单量：郑棉8,625张，减少157张。
• 现货指数：3128B指数14,927元/吨，上涨0.85%。
• 国际棉花指数M:C：79.00美分/磅，上涨0.58%。
• 纱价：纯棉普梳纱32支21,520元/吨，持平；到港价22,495元/吨，下跌0.10%。
• CF15价差：3128现货指数-CF501价差1,489元/吨，上涨332元。

【研究结论】
棉花走势震荡，等待新棉上市。基本面显示现货交投疲软，下游需求恢复不足，ICE棉花需求端无改善，整体偏中性。新棉预售基差稳定，市场观望情绪浓厚，预计新棉上市前价格仍将震荡。