纺织服装2024中报总结：景气度的延续，高质量的开始

核心观点与关键数据

板块景气度把握
2024年1-8月，社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中粮油食品类、饮料类、烟酒类等必需品消费保持增长，而服装鞋帽、金银珠宝、文化办公用品等非必需品消费增速放缓。细分板块中，户外运动服饰、高端服饰、大众服饰等板块表现分化，户外运动服饰景气度较高。

利润表端：筛选高景气、高质量标的
2024年1-8月，探路者、开润股份、迎丰股份等公司收入和利润增速显著提升，台华新材、浔兴股份、富春染织等公司表现突出。相比之下，美邦服饰、欣龙控股、华升股份等公司收入负增长，但利润增速较高；美尔雅、ST摩登、酷特智能等公司收入负增长，利润增速大幅提升。

资产负债表端：存货健康，开店延续
2024年1-8月，服装家纺行业存货增速为2.93%，相对健康；纺织制造行业存货增速为6.55%。部分公司如三夫户外、比音勒芬、报喜鸟等开店数量持续增长，安踏体育、海澜之家等品牌影响力扩大。

超预期个股梳理
台华新材、开润股份等公司2024年1-8月收入和利润增速超预期，未来业绩有望持续增长。FILA、Descente、Kolon等国际品牌在中国市场表现强劲，收入和利润增速保持较高水平。Adidas在中国市场收入增速放缓，但利润增速有所提升。

风险提示
宏观经济波动、行业竞争加剧、消费需求变化等因素可能对服装家纺行业造成影响。