公司信息更新报告：2024H1经营业绩稳健增长，盈利能力再创新高

平高电气2024H1经营业绩持续高增

一、经营业绩

• 营业收入：2024年上半年，平高电气实现营业收入50.42亿元，同比增长4.50%。
• 归母净利润：归母净利润达到5.34亿元，同比增长60.0%。
• 扣非净利润：扣非净利润为5.32亿元，同比增长60.4%。

二、盈利能力

• 销售毛利率：23.5%，同比提升4.3个百分点。
• 净利率：11.4%，同比提升3.5个百分点。
• 期间费用率：9.4%，同比提升0.7个百分点。

三、市场与政策环境

• 主网建设：特高压及主网建设持续推进。2024年上半年，国家电网展开“四交十直”特高压项目前期服务招标，未来储备项目充足。
• 配电网发展：国家能源局制定了《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，重点推进“四个一批”建设改造任务。

四、产品与市场表现

• 高压板块：实现营收30.34亿元，毛利率27.6%，较2023年全年提升4.7个百分点。2023年公司中标国网特高压项目31.39亿元，2024年有望陆续实现交付。
• 中低压及配网板块：实现营收13.93亿元，毛利率15.9%。
• 国际市场：公司252千伏组合电器、中压环网柜成功打入欧盟高端市场。

五、盈利预测与评级

• 盈利预测：维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.72/15.69/17.31亿元，EPS为0.86/1.16/1.28元。
• 估值水平：对应当前股价PE为21.3/15.9/14.4倍。
• 评级：维持“买入”评级。