贵金属周报：9月降息无悬念 金价再创新高

研究员 姓名：李津文从 业 资 格 号 ：F0244287投资咨询号：Z0012495 上周黄金价格振荡上行，国际金价还一举创出历史新高。 通胀延续回落9 月降息几无悬念 上周美国公布了几个重要的经济数据，通胀数据方面，上周二公布的美国 7 月份的生产者价格指数（PPI）显示通胀继续降温，美国 7 月 PPI 环比上涨 0.1%，低于市场预期的 0.2%，同比上涨 2.2%，不及预期的 2.3%。 剔除食品和能源价格波动后，核心 PPI 与上月持平，为四个月来最低。这一数据的发布，为市场提供了通胀压力正在缓解的信号。 随后公布的 7 月ＣＰＩ也显示通胀回落趋势在延续。美国 7 月 CPI同比上升 2.9%，是 2021 年 3 月以来首次重回“2 字头”，略低于市场预期；美国 7 月核心 CPI 同比上升 3.2%，创自 2021 年初以来的最低增速，符合市场预期。 7 月份的 CPI 数据为美联储在下次议息会议上开始降息扫清了道路。据 CME“美联储观察”，美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 56.5%，降息 50 个基点的概率为 43.5%。 零售数据反弹难对降息决策有根本性影响 但 上 周 公 布 的 零 售 数 据 方 面 有 所 反 弹 。 美 国 上 月 零 售 销 售 增 长 了1.0%，而6月份数据被下修为下降 0.2%。另外，美国劳工部的一份报告显示，在截至 8 月 10 日的一周里，新申请失业救济金的美国人数 为22.7 万人，预计为 23.5 万人。 美国公布的经济数据总是时好时坏，相互打架也时有发生，但决定是否降息的最重要因素也就是通胀确实在持续回落，同时非农数据显示的失业率上升也是实实在在的，这使得美联储降息的基本条件已具备。 9 月降息无悬念金价保持强势 上周五美国公布的 7 月新屋开工降至疫情结束以来的最低水平，这是经济衰退的又一信号，也使得 9 月降息显得更加无悬念。 美元再度大跌，美元指数上周五跌至 102.40 的近期新低，国际金价受此刺激再度大幅上涨，纽约金价历史性突破每盎司 2500 美元，创出历史新高。国内金价受人民币反弹的影响，涨幅略逊外盘金价涨幅，但依然收出中阳线。目前金价仍是振荡上行态势， 预计降息落地后，金价会出现阶段性振荡，但 9 月真的降息也只是降息周期的开始，因而这个中长期的支撑会使得金价总体仍是易涨难跌。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3 号总部地址：天津市和平区君隆广场 C 座 9 层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com