上周国际金价振荡上行并创出历史新高。美国通胀数据持续回落,7月PPI环比上涨0.1%(低于预期),同比上涨2.2%(低于预期),核心PPI与上月持平,显示通胀压力缓解。7月CPI同比上升2.9%(低于预期),核心CPI同比上升3.2%(符合预期),为2021年初以来最低增速。通胀数据为美联储9月降息扫清道路,CME数据显示9月降息25基点概率为56.5%,降息50基点的概率为43.5%。零售数据有所反弹,但非农数据显示失业率上升,美联储降息基本条件已具备。7月新屋开工降至疫情以来最低水平,强化经济衰退信号,9月降息无悬念。美元指数跌至102.40新低,刺激金价创历史新高,国内金价受人民币影响涨幅略逊。预计降息落地后金价将振荡,但中长期支撑仍将使金价总体易涨难跌。