公司信息更新报告：2024Q2业绩同环比高增，两大主业进展顺利

公司2024年半年度业绩总结

一、2024年半年度财务表现

• 整体业绩
  • 2024H1（上半年）
    • 营收：34.27亿元，同比增长30.36%
    • 归母净利润：10.26亿元，同比增长40.26%
    • 扣非归母净利润：9.14亿元，同比增长60.46%
  • 2024Q2（第二季度）
    • 营收：18.64亿元，同比增长29.42%，环比增长19.20%
    • 归母净利润：5.93亿元，同比增长44.12%，环比增长36.86%
    • 扣非归母净利润：5.35亿元，同比增长62.69%，环比增长41.63%

二、利润增长主要因素

• 消费电子、光通信等下游行业需求持续改善
• MLCC产品市场认可度不断提高，下游应用领域覆盖日益广泛

三、盈利预测与评级

• 盈利预测
  • 预计2024-2026年归母净利润分别为18.78亿元、23.61亿元、27.73亿元
• 当前股价对应PE
  • 2024年：32.0倍
  • 2025年：25.5倍
  • 2026年：21.7倍
• 评级
  • 维持“买入”评级

四、公司主营业务进展

• 电子元件及材料业务

  • 2024H1
    • 营收：14.44亿元，同比增长56.71%
    • 毛利率：39.82%，同比增长10.16个百分点
  • MLCC产品
    • 实现介质层膜厚1微米的技术突破和完全量产
    • 堆叠层数达1000层以上
    • 产品覆盖0201至2220尺寸的主流规格
    • 市场认可度显著提高

• 通信业务

  • 2024H1
    • 营收：12.21亿元，同比增长30.99%
    • 毛利率：43.53%，同比增长1.59个百分点
  • 新开发的50kW SOFC热电联供系统
    • 功率密度提升43%
    • 初始发电效率达到65%
    • 热电联供效率达到90%以上
    • 是目前国内单机功率、发电效率最高的SOFC系统

五、研发与布局

• 研发投入
  • 2024H1研发费用：2.60亿元，同比增长13.03%
  • 研发费用率：7.58%
• 新项目推进
  • 推进固体氧化物燃料电池（SOFC）等新产品的创新开发
  • 加快成都三环研究院和苏州三环研究院建设
  • 成都三环研究院已投入使用
  • 苏州三环研究院项目工程主体结构顺利封顶

六、风险提示

• 下游需求不及预期
• 产能释放不及预期
• 客户导入不及预期