五粮液（000858）公司点评报告
公司基本情况
- 最新收盘价：118.78元
- 总股本/流通股本：38.82亿股 / 38.82亿股
- 总市值/流通市值：4,611亿元 / 4,610亿元
- 52周内最高/最低价：167.93元 / 114.00元
- 资产负债率：20.0%
- 市盈率：15.26
- 第一大股东：宜宾发展控股集团有限公司
业绩分析
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2024年上半年：
- 营业收入：506.48亿元，同比增长11.30%
- 归母净利润：190.57亿元，同比增长11.86%
- 单季度Q2：
- 营业收入：158.15亿元，同比增长10.08%
- 归母净利润：50.12亿元，同比增长11.5%
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毛利率：
- 2024年上半年：77.36%，同比增长0.58个百分点
- 2024年Q2：75.01%，同比增长1.74个百分点
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费用率：
- 2024年上半年：
- 税金：14.16%，同比下降0.12个百分点
- 销售：10.6%，同比增长1.1个百分点
- 管理：3.43%，同比下降0.43个百分点
- 研发：0.32%，同比增长0.02个百分点
- 财务：-2.77%，同比下降0.02个百分点
- 2024年Q2：
- 税金：14.62%，同比增长0.44个百分点
- 销售：17.34%，同比增长1.97个百分点
- 管理：4.26%，同比下降0.33个百分点
- 研发：0.48%，同比增长0.07个百分点
- 财务：-4.3%，同比增长0.12个百分点
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现金流情况：
- 2024年上半年：
- 销售收现：496.48亿元，同比增长15.32%
- 经营活动现金流净额：134.28亿元，同比增长18.52%
- 2024年Q2：
- 销售收现：278.79亿元，同比增长93.41%
- 经营活动现金流净额：129.12亿元，同比增长619.64%
- 合同负债：81.58亿元，同比增长45.08亿元，环比增加31.1亿元
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产品结构：
- 2024年上半年：
- 五粮液：392.05亿元，同比增长11.45%
- 其他酒：79.06亿元，同比增长17.77%
- 拆分量价：
- 五粮液：销量2.42万吨，同比增长12.07%，均价162.04万元/吨，同比下降0.55%
- 其他酒：销量5.42万吨，同比下降23.86%，均价14.60万元/吨，同比增长54.68%
盈利预测与投资建议
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盈利预测：
- 2024-2026年：
- 营业收入：924.76 / 1,021.70 / 1,124.87亿元，同比增长11.05% / 10.48% / 10.10%
- 归母净利润：339.31 / 379.39 / 423.24亿元，同比增长12.31% / 11.81% / 11.56%
- EPS：8.74 / 9.77 / 10.90元
- PE：14 / 13.59 / 12.15 / 10.89
