德康农牧2024年中期报告

目錄 公 司 資 料2 財 務 摘 要3 釋 義4 技 術 詞 彙 表6 管 理 層 討 論 與 分 析7 企 業 管 治 及 其 他 資 料19 獨 立 審 閱 報 告27 綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表29 綜 合 財 務 狀 況 表30 綜 合 權 益 變 動 表32 簡 明 綜 合 現 金 流 量 表34 未 經 審 核 中 期 財 務 報 告 附 註35 公司 資 料 中國總辦事處及主要營業地點： 本公司法定名稱：四川德康農牧食品集團股份有限公司 中國四川省成都市雙流區臨港路32號成都東航中心2號樓9層901–909單元 上市地點：聯交所主板 股份代號：2419 公司網站：www.dekanggroup.com 香港主要營業地點： 香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓 董事：執行董事：王德輝先生王德根先生姚海龍先生胡偉先生曾民先生 H股證券登記處： 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 非執行董事：劉珊女士 獨立非執行董事：潘鷹先生朱慶先生馮志偉先生 核數師： 畢馬威會計師事務所執業會計師於《會計及財務匯報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 監事：朱惠女士龔爽女士周哲旭女士 聯席公司秘書：曾民先生李健威先生 香港法律顧問： 司力達律師樓香港中環康樂廣場1號怡和大廈47樓 授權代表：曾民先生李健威先生 審計委員會：馮志偉先生（主席）朱慶先生劉珊女士 合規顧問： 邁時資本有限公司香港上環德輔道中188號金龍中心26樓2602室 薪酬委員會：潘鷹先生（主席）王德根先生馮志偉先生 提名委員會：朱慶先生（主席）潘鷹先生王德輝先生 主要往來銀行：中國農業銀行股份有限公司成都錦城支行 2四川德康農牧食品集團股份有限 公司—中期報告|2024 附註： 2生物資產公允價值調整前之期內利潤╱（虧損）及全面收益總額指扣除生物資產公允價值變動的利潤╱（虧損）及全面收益總額。 釋 義 管 理 層 討 論 與 分析 I.公司概況 公司簡介 本公司是一家畜禽養殖企業，專注於生豬及黃羽肉雞的育種及養殖，於2023年12月6日在聯交所主板上市（股份代號：2419）。 我們的業務主要分為三個板塊，即生豬、家禽以及輔助產品。我們的生豬板塊產品主要包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液。我們的家禽板塊產品主要包括黃羽肉雞及雞苗。輔助板塊的產品主要包括生鮮肉、飼料原料及其他。除了於我們自有的設施進行生豬及黃羽肉雞的育種、養殖，我們亦與農場主合作進行生豬及家禽養殖。我們的垂直整合業務模式涵蓋從飼料生產、育種、擴繁、養殖到銷售生豬及黃羽肉雞的整個產業鏈，使我們對食品質量及安全擁有高度控制權。 業務板塊簡介 生豬板塊 我們的生豬產品主要包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液。商品肉豬為我們持有主要做交易及生產豬肉製 品 的 生 豬。我 們 的 種 豬 包 括 純 種 和 二 元 雜 交 種 豬。未 獲 選 為 候 選 種 豬 的 生 豬 將 作 為 商 品 肉 豬 及 商 品 仔 豬 飼養及出售。由於我們不斷努力優化種畜，我們的種豬遺傳性能多年來已取得快速進展。公豬精液由我們核心育種場產出的種公豬生產。我們生產公豬精液用於內部生豬育種和生產，商品仔豬也主要用於內部生豬的養殖。我們亦在市場上出售多餘的公豬精液和商品仔豬。 我 們 的 生 豬 養 殖 按 一 號 家 庭 農 場、二 號 家 庭 農 場 及 自 營 農 場 模 式 進 行。一 號 家 庭 農 場 模 式 系 指 此 模 式 下 農 場主 育 肥 我 們 的 斷 奶 仔 豬。二 號 家 庭 農 場 模 式 系 指 此 模 式 下 我 們 與 農 場 主 合 作 飼 養 能 繁 母 豬，及 生 產 斷 奶 仔 豬（於二號家庭農場或附近的一號家庭農場育肥）。家庭農場模式不僅使我們整體的資本投入更低，帶來更優的投資回報，而且更易實現規模擴張。自營農場模式系指此模式下我們興建養殖場並僱用人力進行規模化育種、育肥及其他相關程序。此種模式具有高度集中化及標準化的優勢，使我們能實施高效管理系統。 家禽板塊 我們的家禽板塊的主要產品包括黃羽肉雞及雞苗。我們出售黃羽肉雞，主要用於生產雞肉製品。我們的知名品牌主要包括「嶺南黃®」、「御品鳳®」、「香粵麻®」及「德鄉®」。其中，我們的嶺南黃®雞被中華人民共和國農業農村部認定為「國家農業主導品種」。就黃羽肉雞苗而言，我們銷售父母代種雞苗及商品種雞苗，擁有的品種繁多，其可滿足市場多樣化需求。 管 理 層 討 論 與 分 析 我 們 在 自 有 種 雞 場 及 孵 化 場 內 選 育 種 雞 和 孵 化 種 蛋。對 於 商 品 肉 雞 養 殖，我 們 採 取 家 禽 家 庭 農 場 模 式 和 家 禽養 殖 小 區 模 式。家 禽 家 庭 農 場 模 式 指 家 庭 農 場 提 供 土 地 及 設 施 並 根 據 我 們 的 標 準 飼 養 黃 羽 肉 雞，而 我 們 則 提供雞苗、飼料、藥品及技術支持的模式。家禽養殖小區模式指我們自行建立設施並向農場主租賃土地及設施，而農場主飼養黃羽肉雞的模式。 輔助產品板塊 我們亦銷售生產過程中產生的輔助產品，主要包括生鮮肉、飼料原料及其他。報告期內，我們位於四川省宜賓市 及 眉 山 市 的 屠 宰 場 已 經 正 式 投 入 運 作，年 屠 宰 產 能 均 超 過200萬 頭 生 豬。由 此，我 們 成 功 將 業 務 擴 展 至 生 產及銷售生鮮肉。我們的客戶主要為農貿市場經銷商、學校餐饍分銷商、鮮貨超市分銷商及食品加工廠。我們的飼料原料客戶主要有貿易公司和飼料製造商。 II.市場概覽 生豬行業 根據國家統計局的數據，2024年上半年中國生豬出欄量為363.95百萬頭，同比減少3.1%，同期豬肉總產量為29.81百萬噸，同比減少1.7%。 從 價 格 端 來 看，由 於2024年1月 至6月 中 國 生 豬 產 量 較2023年 同 期 減 少，加 上 消 費 者 需 求 相 對 穩 定，生 豬 價 格 於2024年上半年有所上升。於2024年6月底，中國生豬平均價格上升至每公斤人民幣18.36元，較去年底上升25.0%。隨著下半年消費旺季的到來，生豬行情預計保持溫和上漲。 從 產 能 端 來 看，根 據 國 家 統 計 局 的 數 據，中 國 能 繁 母 豬 存 欄 量 於6月 底 達 到40.38百 萬 頭，同 比 下 跌6.0%，為 正常產量控制目標的103.5%。但處於綠色可控區，預期下半年供給或將進一步減少。 家禽行業 隨 著 餐 飲 行 業 的 逐 步 恢 復，2024年 上 半 年 雞 價 整 體 呈 溫 和 上 漲 趨 勢。此 外，玉 米、小 麥、豆 粕 等 主 原 料 價 格 自2023年起整體呈下降態勢，家禽行業成本得以降低，利潤顯著增長。 根 據 國 家 統 計 局 的 數 據，2024年1月 至6月，中 國 社 會 零 售 總 額 中 餐 飲 收 入 累 計 為 人 民 幣2.62萬億 元，同 比 增 長7.9%，餐飲需求維持復甦態勢，而餐飲消費的持續恢復將利好黃羽肉雞需求改善。此外，黃羽肉雞在產父母代存欄量自2024年以來呈上升趨勢，但仍處於2018年以來的較低水平，顯示黃羽肉雞產能持續降低，也將利好雞價上行。 III.經營業績 於2024年上半年，我們的生物資產公允價值調整前利潤為人民幣363百萬元，而於2023年同期則為生物資產公允價值調整前虧損人民幣1,118百萬元，主要由於生豬價格於2024年上半年上升，平均售價較2023年同期上升4.1%，以 及2024年上 半 年 商 品 雞 價 格 上 升，平 均 售 價 較2023年 同 期 上升7.1%。於2024年 上 半 年，由 於 我 們 持 續 進 行 成本管理，加上飼料原料價格下降，商品豬及商品雞的平均成本分別較2023年同期下降14.4%及11.9%。 於2024年上半年，我們錄得生物資產公允價值調整後淨利潤總額人民幣1,791百萬元，而於2023年上半年則為生物資產公允價值調整後淨虧損總額人民幣2,353百萬元。 生豬板塊 有效管理及生產效率的提升，使得經營業績穩步提升 於2024年 上 半 年，我 們 的 生 豬 板 塊 收 入 達 人 民 幣7,449百 萬 元，同 比 增 長27.5%。儘 管 市 況 自 年 初 起 有 所 改 善，我 們 仍 堅 守 通 過 精 細 管 理 提 升 內 部 能 力 的 承 諾，此 包 括 開 展 嚴 格 的 內 部 基 準 對 標 及 實 施 駐 場 管 理 方 法，以 縮小 生 產結 果 的 差 距。具 體 而 言，我 們 採 取 了 以 下 措 施：(1)不 斷 優 化 經 營 及 管 理 程 序，重 新 梳 理 端 到 端 的 業 務流 程，打 造 更 具 領 先 的 管 理 體 系；(2)不 斷 加 大 科 研 投 入，提 高 種 豬 繁 殖 性 能；(3)不 斷 完 善 飼 料 成 本 控 制 技 術體系，採用低蛋白日糧技術和低玉米╱低豆粕日糧技術，快速調整配方和採購策略以根據市場情況靈活調整；(4)通 過 加 強 生 物 安 全 管 理 體 系 以 及 不 斷 提 升 疾 病 監 測 和 淨 化 技 術，有 效 預 防 非 瘟 等 重 大 疾 病 的 發 生 和 傳 播，從 而 保 障 了 禽 畜 的 群 體 健 康。我 們 在2024年 上 半 年 繼 續 大 範 圍 推 廣 德 康E系，該 新 配 套 系 成 本 降 低 人 民 幣100元╱頭。 充足的核心及擴繁種群使我們能夠提升產量，迎合市場需求變化 截至2024年6月30日，我們有兩個國家級生豬核心育種場。同日，核心種豬群規模約為14,979頭（包括後備母豬及後 備 公 豬），純 種 種 豬 規 模 為146,268頭。充 足 的 核 心 及 擴 繁 種 群 規 模 為 我 們 帶 來 充 足 的 仔 豬，這 為 我 們 提 供 了核心成本競爭力，並在豬肉價格於本年度開始上升而能夠迅速提升產量，達到利潤增加。 我們的育種技術打破「引種—維持—退化—再引種」的惡性循環規律。自2013年從國外引進優質種豬搭建自有育種體系以來，種豬性能大幅提升。 管 理 層 討 論 與 分 析 成熟且標準化的養殖模式繼續使我們提升中國市場的滲透率 我 們 的 自 營 農 場 為 家 庭 農 場 提 供 優 質 母 豬，使 我 們 能 夠 建 立 並 不 斷 優 化 我 們 的 標 準 化 養 殖 體 系。龐 大 的 家 庭農場讓我們獲得豐富的育種和養殖數據，包括有關生豬生長性能、育肥技術、飼料營養技術的數據，持續提升我們的育種、飼養水準。在此基礎上，新的農場主不斷加入與我們合作，保障了我們的業務在中國鄉村地區滲透和擴張。 家禽板塊 於2024年 上 半 年，我 們 的 家 禽 板 塊 收 入 為 人 民 幣1,543百 萬 元，同 比 增 長0.9%，主 要 是 由 於 較2023年 同 期，2024年 上 半 年 商 品 雞 價 格 上 升，平 均 售 價 上升7.1%，而 商 品 雞 平 均 成 本 下 降11.9%。我 們 持 續 努 力 進 行 成 本 管 理，使報告期間商品雞的平均成本下降。 輔助產品板塊 於2024年上半年，我們的輔助產品板塊收入為人民幣414百萬元，同比增長211.5%，乃由於開展生鮮肉業務。我們 的 生 鮮 肉 業 務 仍 處 於 早 期 階 段，其 生 產 規 模 可 能 會 隨 我 們 市 場 滲 透 率 提 高 而 進 一 步 擴 大，從 而 使 我 們 能 夠利用規模經濟降低成本。 IV.財務回顧 收入 於2024年上半年，我們的收入為人民幣9,407百萬元，較2023年上半