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2024年中报点评：收入短期承压，毛利率显著提升

2024-08-28 吕伟,丁辰晖民生证券 Max

宇信科技2024年中报显示，公司2024H1营收14.90亿元，同比下滑23.09%；归母净利润1.63亿元，同比下滑1.03%；扣非净利润1.44亿元，同比下滑10%。Q2收入端承压，系统集成业务收入下滑42%，但毛利率提升至39%。公司主动选择项目，软件开发及服务业务收入下降18.09%，但毛利率恢复至35.38%；创新运营业务收入下降26.52%，但毛利率提升至92.33%。个贷不良业务持续推进，与厦门资产合作，并入围民营银行、互联网平台处置项目；出海业务中标跨国银行核心银行系统项目，实现公司最大单一软件订单。预计24-26年归母净利润分别为3.34、3.92、4.52亿元，同比增速2.5%/17%/15%，当前市值对应PE分别为22/18/16倍。维持“推荐”评级。风险提示包括行业竞争加剧、政策推进不及预期、毛利率波动。

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