公司2024年中报显示业绩短期承压,现金流紧张。关键数据如下:上半年营业收入9.77亿元,同比下降23.28%;归母净利润2.91亿元,同比下降30.74%;经营活动现金流量净额为-2.83亿元,同比下降517.69%。应收账款同比增长23.89%,可能是现金流下降的原因。研发投入增加,上半年研发费用0.43亿元,同比增长40.29%,有利于未来发展。募投项目稳步推进,累计投入13.79亿元,主要用于智能制造基地、精密模锻产业提升等项目,部分项目延期但整体按计划进行。公司拟投资3.9亿元设立三重航空,建设超大型航空锻件先进生产线,以满足国内市场对大型飞机的需求。盈利预测下调至2024-2026年归母净利润8.91/10.63/13.01亿元,对应PE分别为13/11/9倍,维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、应收账款坏账、客户集中度及军工信息披露限制。