公司信息更新报告：2024Q2外销延续较高景气，内销平稳增长

2024H1公司营收77.23亿元（+21.53%），归母净利润4.42亿元（+11.95%），扣非净利润4.92亿元（+9.84%）。2024Q2营收42.49亿元（+20.51%），归母净利润2.69亿元（+5.06%），扣非净利润2.79亿元（-21.59%），扣非净利润下滑主系汇兑收益差异。外销延续较高景气，内销平稳增长，其中家居环境电器高增长。

分区域：2024H1国内/国外营收分别为18.0/59.2亿元，同比分别+6.34%/+27.05%；2024Q2国内/国外营收同比分别约+6%/+25%，外销延续较好景气。海关数据显示7月小家电出口延续较好增长，咖啡机出口增速环比提升。

分品类：2024H1厨房电器/家居电器/其他产品营收分别为53.5/13.0/9.6亿元，同比分别+20.1%/+40.5%/+13.1%，家居电器高增长或主系洗地机/空气净化器等出口贡献。

毛利率同比下滑：2024Q1/2024Q2毛利率分别为21.92%/21.63%，同比分别+0.03/-0.61pct；2024Q2毛利率下滑主系销售结构变化及国内毛利率下滑。归母净利率2024Q1/2024Q2分别为4.97%/6.34%，同比分别+0.08/-0.93pct；扣非归母净利率分别为6.12%/6.54%，同比分别+2.88/-3.53pct。

费用率提升：2024Q1/2024Q2期间费用率分别为12.33%/11.91%，同比分别-3.37/+2.94pct；2024Q2财务费用率同比较大幅度提升主系利息收入和汇兑收益减少。汇率波动对利润影响相对有限，2024H1/2023H1汇兑收益分别为0.72/0.83亿元，综合影响分别为-0.09/-0.04亿元。

盈利预测：维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润为11.97/13.64/15.42亿元，对应EPS为1.46/1.67/1.89元，当前股价对应PE分别为8.6/7.6/6.7倍。品类拓展有望带动外销稳健增长，关注内销改善带动公司盈利提升，维持“买入”评级。

风险提示：人民币汇率大幅波动；海外需求快速回落；内销新品拓展不及预期等。