计算机：信创催化推动全产业链国产化率提升

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|计算机（2171） 信创催化推动全产业链国产化率提升 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年08月28日 证券研究报告 |报告要点 财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。今年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。信创行业作为国家重大战略，或有望因此受益。 |分析师及联系人 黄楷 陈安宇 SAC：S0590522090001SAC：S0590523080004 请务必阅读报告末页的重要声明1/19 行业研究|行业专题研究 2024年08月28日 计算机 信创催化推动全产业链国产化率提升 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 计算机 10% 沪深300 -7% -23% -40% 2023/82023/122024/42024/8 相关报告 1、《计算机：煤矿智能化发展进入关键期，政策持续加力》2024.08.11 2、《计算机：Meta发布开源大模型Llama3.1，开源模型能力进一步提升》2024.07.28 扫码查看更多 万亿超长期特别国债逐步发布，信创产业有望受益 5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。今年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。信创行业作为国家重大战略，或有望因此受益。 信创市场规模稳步增加，“2+8+N”行业落地逐步推进 据第一新声研究院数据，2023年中国信创市场规模为15388亿元，同比增长7.74%自2023年起，信创市场增速快速提升，2024-2026年信创市场增速分别为15.49%/17.84%/26.82%，2026年信创市场规模或达到26559亿元。将信创市场进行细拆分，可分为基础设施、应用软件、基础软件、信息安全，占比分别为53.60%38.20%、6.40%、1.80%。信创的逐步落地有望带动计算机全产业链受益。 硬件端有望受益信创推动提升竞争力 信创硬件端主要分为电脑及服务器、网络相关硬件、CPU服务器。2026年中国服务器市场有望达到2219.80亿元，2023-2026年CAGR达7.93%。据IDC数据，截至2024年Q1，美国占全球市场的53%，中国占比达18%，我国仍有较大数字化提升空间。国产品牌服务器厂商的核心部件（CPU、内存、硬盘、GPU等）高度依赖进口，国产替代有望逐步推进。据ICInsight数据，中国芯片市场2023年的芯片自给率或达到23.26%，随着国产芯片计算水平的提升，自给率有望快速提升。 软件端各细分市场有望逐步实现国产替代 信创软件市场可分为应用软件（流式软件、版式软件、协同办公、ERP及行业软件和基础软件（操作系统、数据库、大数据、中间件及桌面云）。工业软件普及率较低仍待提升。办公软件受AIGC技术迭代影响，产品形态有望发生改变。2022年中国PC和服务器操作系统国产化率约为4.70%，有较大提升空间。中间件海外厂商占据主导，基础中间件国外厂商占比达85.90%。数据库中关系型数据库本地部署市场Oracle占比17.01%，处于领先地位，国产替代仍需推进。 投资建议：关注信创产业链环节领先企业 建议关注：紫光股份、中科曙光、中国软件、纳思达、金山办公、用友网络等信创产业链环节领先企业。 风险提示：信创产业链政策不及预期，市场竞争加剧风险，被新兴技术替代风险。 正文目录 1.政策支持，信创落地逐步推进5 1.1信创市场规模稳步增加，“2+8+N”行业落地逐步推进5 1.2信创产业或受益于超长期国债逐步发布7 2.计算机全产业链国产化提升8 2.1硬件端有望受益信创推动提升竞争力8 2.2软件端各细分市场有望逐步实现国产替代10 3.投资建议:关注信创产业链环节领先企业17 4.风险提示17 图表目录 图表1：中国信创市场规模（亿元）&yoy（%）5 图表2：2023年信创市场四大领域占比（%）5 图表3：信创发展历程6 图表4：中国信创产业全景7 图表5：超长期国债发行时间8 图表6：中国服务器市场规模（亿元）&yoy（%）9 图表7：中国x-86服务器市场规模（亿元）&yoy（%）9 图表8：服务器类型占比（%）9 图表9：服务器地域占比（%）9 图表10：2024Q1全球服务器市场份额（出货量占比%）10 图表11：中国CPU市场规模（亿元）&yoy（%）10 图表12：中国芯片市场规模&生产规模&自给率10 图表13：工业软件产品收入（亿元）&yoy（%）11 图表14：国内工业软件普及率（%）11 图表15：中国协同办公软件市场规模（亿元）&yoy（%）12 图表16：全球操作系统市场规模（亿美元）&yoy（%）13 图表17：2018-2023年中国PC和服务器操作系统国产化率（%）13 图表18：全球桌面操作系统占比（%）13 图表19：中国桌面操作系统占比（%）13 图表20：2022年全球服务器操作系统市场份额占比（%）14 图表21：2022年中国服务器操作系统市场份额占比（%）14 图表22：中国中间件市场规模（亿元）&yoy（%）14 图表23：2021中国中间件产品市场结构占比（%）14 图表24：中国广义中间件竞争格局（%）15 图表25：中国基础中间件竞争格局(%)15 图表26：中国数据库市场规模（亿元）&yoy（%）15 图表27：数据库类型分类（%）15 图表28：中国据库公有云规模（亿元）&本地部署市场规模（亿元）16 图表29：中国关系型数据库管理软件市占率（%）16 图表30：关系型数据库软件市场厂商份额本地部署市占率（%）16 图表31：中国安全软件市场规模（亿元）&yoy（%）17 1.政策支持，信创落地逐步推进 1.1信创市场规模稳步增加，“2+8+N”行业落地逐步推进 中国信创市场规模稳步增加，未来市场增速提升。据第一新声研究院数据，2023年中国信创市场规模为15388亿元，同比增长7.74%。自2023年信创市场增速快速提升。据第一新声研究院预测，2024-2026年信创市场增速分别为15.49%/17.84%/26.82%，市场规模稳步增加，2026年信创市场规模或达到26559亿元。将信创市场进行细拆分，可分为基础设施、应用软件、基础软件、信息安全，占比分别为53.60%、38.20%、6.40%、1.80%。 图表1：中国信创市场规模（亿元）&yoy（%）图表2：2023年信创市场四大领域占比（%） 30000 中国信创市场规模（亿元）右轴：yoy（%） 30.00% 基础软件,6.40% 信息安全,1.80% 20000 10000 0 2021202220232024E2025E2026E 20.00% 10.00% 0.00% 应用软件, 38.20% 基础设施,53.60% 资料来源：第一新声研究院，国联证券研究所资料来源：第一新声研究院，国联证券研究所 中国信创产业发展大体可分为以下四个发展阶段：1986-2006的预研起步阶段， 2007-2014的局部改造，2015-2019的范围扩展，2020年至今的全面推广。预期 2027年底，国央企完成信息化系统的信创改造工作。 图表3：信创发展历程 资料来源：艾瑞咨询，国联证券研究所 信创产业涉及众多领域及公司，计算机行业全产业链有望迎来发展机遇。将信创产业涉及行业进行拆分，基础设施可分为基础硬件和云基础设施，基础硬件可进一步拆分为电脑及服务器、网络相关硬件、CPU。应用软件可分为流式软件、版式软件、协同办公、ERP及行业软件。基础软件行业可分为操作系统、数据库、大数据、中间件及桌面云。各细分行业涉及公司众多，未来增长空间广阔，信创产业国产替代有望带动众多领域及公司发展。 图表4：中国信创产业全景 资料来源：艾瑞咨询，国联证券研究所 信创替换稳步推进，电信、电力替换节奏加快。2023年我国信创替换按照“2+8+N”节奏稳步推进。党政信创开始向乡镇下沉，替代核心由电子公文系统转移到电子政务。八大行业中，金融信创替换节奏较快，电信、电力信创替换节奏开始加快，未来相关产业加速替换有望进一步带动信创市场规模提升。 1.2信创产业或受益于超长期国债逐步发布 万亿超长期特别国债逐步发布，信创产业有望受益。5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。今年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。信创行业作为国家重大战略，或有望因此受益。 图表5：超长期国债发行时间 期限（年）招标日期首发/续发付息方式 20 5月24日 首发 按半年付息 6月19日 续发 7月19日 续发 8月14日 首发 9月20日 续发 10月18日 续发 11月8日 续发 30 5月17日 首发 按半年付息 6月7日 续发 6月21日 续发 7月5日 续发 7月24日 首发 8月2日 续发 8月21日 续发 9月6日 续发 9月24日 首发 10月11日 续发 10月25日 续发 11月15日 续发 50 6月14日 首发 按半年付息 8月9日 续发 10月16日 续发 资料来源：人民网，国联证券研究所 2.计算机全产业链国产化提升 2.1硬件端有望受益信创推动提升竞争力 服务器市场规模稳步提升，未来成长空间广阔。服务器作为数字时代的基石，随着数字化需求的提升以及AI产业发展对算力需求的提升，服务器市场有望迎来快速增长。据赛迪顾问数据，2026年中国服务器市场有望达到2219.80亿元，2023-2026年CAGR达7.93%。x-86服务器作为服务器中的主要类型在中国市场占据主导地位，据赛迪顾问数据，中国x-86服务器2026年有望达到1660.83亿元，2023-2026年CAGR达3.30%. 图表6：中国服务器市场规模（亿元）&yoy（%）图表7：中国x-86服务器市场规模（亿元）&yoy（%） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 中国服务器市场规模（亿元）右轴：yoy(%) 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2000 1500 1000 500 中国x-86服务器市场规模（亿元）右轴：yoy(%) 15.00% 10.00% 5.00% 0.00 2021202220232024E2025E2026E 0.00% 0 2021202220232024E2025E2026E 0.00% 资料来源：赛迪顾问发布的《2023-2024年中国服务器市场研究年度报告》，国联证券研究所 资料来源：赛迪顾问发布的《2023-2024年中国服务器市场研究年度报告》，国联证券研究所 服务器以x-86类型为主，全球市场占据一定份额，仍有广阔增长空间。据IDC数据，服务器类型主要x86和ARM为主，截至2024年Q1，全球销售的服务器中，x-86服务器占比达87%，ARM服务器占比达11%。中国服务器市场已成为美国之外的第二大市场，据IDC数据，截至2024年Q1，美国占全球市场的53%，中国占比达18%，与美国相比我国仍有较大数字化提升空间。从公司角度看，据IDC数据，戴尔仍为全球服务器销售第一龙头，新华三（紫光股份）和浪潮分居二三位，在全球市场已占据一定市场份额。国产品牌服务器厂商的核心部件（CPU、内存、硬盘、GPU等）高度依赖进口，随着国内核心部件技术的提升，国产替代有望逐步实现。 图表8：服