保险行业2024年7月保费数据点评：负债端景气增长，资产端有所承压

核心观点与关键数据

7月寿险保费增长主要得益于续期业务，健康险有所改善，意外险承压。1-7月人身险原保费收入同比增长13.1%，其中寿险15.0%、健康险6.3%、意外险-10.0%。7月寿险原保费收入同比增长16.1%，健康险9.4%，意外险-9.4%。保户投资款新增交费同比下降2.5%，投连险独立账户新增交费同比增长33.2%。

车险和非车险均实现回暖，1-7月财险原保费收入同比增长5.1%，其中车险3.0%、非车险7.1%。7月财险原保费收入同比增长9.1%，车险4.3%，非车险16.7%，主要由健康险、责任险和农险增长带动。

24H1险资资产配置增加债券及股票，银行存款占比下滑至9.3%，债券占比提升至47.5%。受利率下行及市场波动影响，24H1保险行业年化财务收益率同比下降0.35pt至2.87%，年化综合收益率同比提升2.58pt至6.91%。

投资建议与风险提示

维持行业“增持”评级，建议增持中国太保、中国人寿、新华保险、中国平安。风险提示包括监管不确定性、长端利率下行、负债成本下降影响销售。

估值与评级

提供上市保险公司估值EVPS和P/EV数据，并对多家公司进行“增持”评级。