贵金属研究日报：OPEC意外减产，黄金仍受压制

请务必阅读正文之后的免责条款部分 OPEC意外减产，黄金仍受压制 隔夜贵金属再次下挫，黄金最低探至1162一线，目前徘徊于1170附近。OPEC在本次会议上意外达成了八年来首份减产协议，油价闻讯暴涨，通胀预期进一步抬头，短期内风险情绪上扬对贵金属形成压制，但中期角度看，通胀上升将利好贵金属，美国11月ADP就业人数+21.6万，创6月份来新高，加息预期继续高涨，稳健风格建议继续耐心观望，等待加息靴子落地后的中期做多机会。 核心要点  OPEC意外减产，黄金短线仍受到压制  稳健风格可考虑暂时观望 策略观点 投资标的 长期观点 中期观点 短期观点 黄金1606 弱势下行 震荡偏多 震荡 白银1606 弱势下行 震荡偏多 震荡 资料来源：中投期货研究所贵金属2016年12月1日 期货研究·日报贵金属研究员 张磊 ☎:0755-8291 2467 :zhanglei2@tqfutures.com : 期货从业资格号F3000083 相关报告 《贵金属2月份月报》2015.1.5 期货研究·贵金属2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 市场消息 时间 事件 地区 前值 预期值 2016.12.01-21::30 美国截至11月26日当周初请失业金人数(万) 美国 25.1 25.3 2. 持仓变化 图表 1：持仓变化 资料来源：Wind，中投期货研究所 从COMEX持仓情况来看，上周COMEX黄金非商业净多持仓为67085手，较前周减少10575手；COMEX白银非商业净多持仓为60167手，较前周减少2439手。 11月29日，黄金SPDR持仓885.04吨，较前日持稳；SLV持仓10766.50吨，较前日持稳。 图表 2：美国国债收益率 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002011-01-042012-01-042013-01-042014-01-042015-01-042016-01-04COMEX黄金非商业净多持仓伦敦金价5.0015.0025.0035.0045.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002011-01-042011-09-042012-05-042013-01-042013-09-042014-05-042015-01-042015-09-042016-05-04COMEX白银非商业净多持仓伦敦银价0.400.500.600.700.800.901.001.101.201.702.202.703.203.704.202014/01/022014/03/022014/05/022014/07/022014/09/022014/11/022015/01/022015/03/022015/05/022015/07/022015/09/022015/11/022016/01/022016/03/022016/05/022016/07/022016/09/022016/11/02收益率日美国国债收益率10年期30年期30年-10年收益率差 期货研究·贵金属3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：Wind，中投期货研究所 11月30日，美国10年期国债收益率小幅回升收于2.37%。 3.策略观点 隔夜贵金属再次下挫，黄金最低探至1162一线，目前徘徊于1170附近。OPEC在本次会议上意外达成了八年来首份减产协议，油价闻讯暴涨，通胀预期进一步抬头，短期内风险情绪上扬对贵金属形成压制，但中期角度看，通胀上升将利好贵金属，美国11月ADP就业人数+21.6万，创6月份来新高，加息预期继续高涨，稳健风格建议继续耐心观望，等待加息靴子落地后的中期做多机会。 期货研究·贵金属4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究团队简介 张磊，中投期货研究所贵金属研究员，金融学硕士，4年贵金属研究经验，有丰富的行业研究调研经验，并多次组织参与报告会进行行情的推介。 免责条款 本报告由中投天琪期货有限公司（以下简称“中投期货”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。未经中投期货事先书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载或转发责任，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中投期货认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中投期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券、期货的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任。 中投天琪期货有限公司公司网站:http://www.tqfutures.com/ 地址：深圳市福田区深南大道4009号投资大厦三楼 邮编：518048 传真：0755-82912900 总机：0755-82912900