一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆反弹，11合约运行区间在980美分附近。ProFarmer田间巡查数据预估大豆单产为54.9蒲式耳，高于USDA8月报告，但近期干旱天气影响有限。美豆中部主产区持续偏干，预计影响持续至9月底，单产大幅上调可能性减少。美豆种植成本下移至1100美分，下跌超12%，市场氛围偏悲观，短期或震荡企稳或小幅反弹。
- 国内豆粕库存高位，现货压力已过峰值，买船量减少，现货有喘息机会，豆粕基差低位已现，后续可能先于盘面反弹。
- 期货套利关注11-01正套，反向市场及现货压力减弱是主要驱动逻辑，单边暂无明显机会，预计维持偏弱走势。
二、行业要闻
- USDA作物生长报告：美国大豆优良率67%，结英率89%，落叶率6%。
- USDA出口检验报告：美国大豆出口检验量411165吨，对中国大陆装运72460吨，占当周17.62%。
- 印尼候任总统计划2025年1月1日起实施B40生物柴油强制标准，B50测试进行中，预计每年减少200亿美元燃料进口。
三、数据概览
四、研究结论
- 美豆短期或震荡企稳，国内豆粕基差低位已现，后续可能先于盘面反弹。
- 期货套利关注11-01正套，单边市场维持偏弱走势。
