市场情绪偏强，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏强，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.12%日涨幅，移仓换月中，量仓收缩。目前来看，旺季临近市场情绪好转，螺纹价格低位企稳，但供需格局暂无实质性改善，价格上行驱动待跟踪，相对利好则是旺季需求或边际改善，预计后续螺纹延续震荡偏强运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得1.90%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷产量再度回升，叠加高库存，供应压力并未缓解，相对利好则是需求短期改善，但主要下游行业基本面依然偏弱，后续需求隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则热卷矛盾仍将激化，热卷价格承压运行，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存去化持续性。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得3.34%日涨幅，量缩仓增。现阶段，市场情绪回暖，低估值矿价企稳走强，乐观预期主导下短期矿价维持偏强运行态势，但矿石需求依然疲弱，且供应逐步增加，高库存局面下矿石基本面并未好转，矿价上行空间受限，重点关注成材表现。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）财政部：1-7月国有企业营业总收入472872.7亿元，同比增长1.6% 1-7月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）营业总收入增长1.6%，利润总额下降2.0%。一、营业总收入。1-7月，国有企业营业总收入472872.7亿元，同比增长1.6%。二、利润总额。1-7月，国有企业利润总额25701.5亿元，同比下降2.0%。三、应交税费。1-7月，国有企业应交税费34872.7亿元，同比增长1.3%。四、资产负债率。7月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。 （2）三大白电9月排产数据发布 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年9月空冰洗排产总量合计为2662万台，较去年同期生产实绩增长4.5%。分产品来看，9月份家用空调排产1054.2万台，较去年同期生产实绩增长8.8%；冰箱排产802万台，较上年同期生产实绩增长2.2%；洗衣机排产806万台，较去年同期生产实绩增长1.5%。 （3）交通运输部办公厅关于做好老旧营运船舶报废更新政策实施工作的通知 推动老旧营运船舶报废更新是加快船舶运力结构调整，推动航运业高质量发展，加快建设交通强国，服务构建新发展格局的重要举措，有利于促进投资和消费，既利当前，更利长远。各地交通运输主管部门、海事管理机构、船舶检验机构要进一步提高认识，增强工作责任感、紧迫感、使命感，组织有关工作人员认真学习领会《实施细则》和本通知精神，以优化运输结构、推进标准化绿色化发展为导向，准确把握老旧营运船舶报废更新补贴范围和标准、补贴申报与审核程序等相关政策要求。各级交通运输主管部门、海事管理机构要采取多种形式向辖区内符合条件的船舶所有人进行政策宣贯解读。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需双弱格局未变，建筑钢厂生产偏弱，螺纹周产量环比再降5.77万吨，供应持续收缩且处于极低水平，驱动库存持续良好去化，低产量、低库存局面给予价格支撑，但需注意的近期钢价上涨带来盈利改善，复产预期开启。与此同时，螺纹需求低位平稳运行，周度表需环比增3.38万吨，而钢价上行刺激投机需求，高频每日成交明显放量，但两者依旧是近年来同期最低，且建筑工地资金到位依旧不佳，需求改善力度有限，利好效应不强。总之，旺季临近市场情绪好转，螺纹价格低位企稳，但供需格局暂无实质性改善，价格上行驱动待跟踪，相对利好则是旺季需求或边际改善，预计后续螺纹延续震荡偏强运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，板材钢厂开始复产，周产量环比增8.90万吨，供应再度回升，且大样本社库依旧高位累库，供应压力并未缓解，继续抑制价格。与此同时，热卷需求有所改善，周度表需环比增30.39万吨，增幅显著但持续性存疑，其主要下游冷轧行业基本面依然疲弱，仍将拖累热卷需求，相应的出口需求开始趋弱，需求弱势局面难扭转。综上，热卷产量再度回升，叠加高库存，供应压力并未缓解，相对利好则是需求短期改善，但主要下游行业基本面依然偏弱，后续需求隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则热卷矛盾仍将激化，热卷价格承压运行，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存去化持续性。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产偏弱，矿石终端消耗延续下行态势，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且目前钢厂大面积亏损局面也未改变，钢厂复产动能受限，矿石需求弱势局面受限，仍将抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回升，且海外矿商发运同样增加，按船期推算国内港口到货量延续稳中有升态势，相应的国内矿山生产也在恢复，整体铁矿石供应在逐步增加。目前来看，市场情绪回暖，低估值矿价企稳走强，乐观预期主导下短期矿价维持偏强运行态势，但矿石需求依然疲弱，且供应逐步增加，高库存局面下矿石基本面并未好转，矿价上行空间受限，重点关注成材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。