九毛九2024年上半年业绩符合预期,但净利润同比下降67%至7229万元人民币,主要受2023年上半年高基数及消费环境疲软影响,客单价和翻座率均下降。公司上半年销售额增长6%至31亿元人民币,经营餐厅数量增至766家(同比增长24%)。
业务表现
- 太二酸菜鱼(占销售额73%):平均售价下降5%至71元人民币,翻座率下降13%至2.7倍。管理层计划通过翻新门店和扩展菜单吸引更广泛客群。
- 九毛九火锅(占销售额14%):平均售价下降5%至56元人民币,翻座率增长6%至1.8倍。管理层计划引入儿童元素(如儿童菜单和主题餐厅)吸引家庭客群。
- 怂火锅(占销售额10%):平均售价下降9%至110元人民币,翻座率下降29%至2倍。管理层计划降低菜单价格以吸引更多顾客。
开店策略
公司计划更保守开店,目标减少至25家怂火锅和93家新太二酸菜鱼店。
核心观点
管理层正通过降价吸引客流,但流量反弹不确定性高,短期盈利挑战持续。公司持有13亿元人民币净现金,2025财年预期市盈率5.8倍。建议投资者保持谨慎。