苯乙烯周报：3S成品库高+利润弱需求不佳，苯乙烯低库存或有支撑

3 S成 品 库 高+利 润 弱 需 求 不 佳 ， 苯 乙 烯 低 库 存 或 有 支 撑 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 作者：金果实联系方式：020-88818045 2024-08-25 目录 纯苯苯乙烯下游苯乙烯010203 1、纯苯 苯乙烯、纯苯链投产计划 2024年8月-2024年10月纯苯产业链装置动态 ◼截止目前统计8-10月纯苯计划新增产能5万吨/年，下游新增产能合计约156万吨/年；纯苯计划停车涉及产能136万吨/年，下游停车产能合计约738万吨/年，具体来看。从产业链装置投产来看，8-10月纯苯新增供应产能约5万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约1.3万吨附近，检修产能136万吨，期间合计损失量约10.8万吨。从下游装置来看，8-10月新增产能约158万吨/年，对苯的需求合计在9.8万吨附近，下游装置检修需求损失合计约33.7万吨附近。 ◼综上目前来看8-10月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少9.6万吨附近，需求净减少23.9万吨左右,其中8月累库、9月、10月去库。 甲苯歧化利润小幅回落，同比明显高于23年当期 8月下旬韩国纯苯出口至中国量再度走高 纯苯供应及库存 ◼截至24年7月，中国石油苯当月产量为180万吨。1-7月累计产量达1188万吨，同比2023年增加12.67%。 ◼截至8月19日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.2万吨，较上期库存4.3万吨增加2.9万吨，环比增加67.44%；较去年同期库存8.05万吨下降0.85万吨，同比下降10.56%。 纯苯下游：加权开工率同比中位运行，矛盾有限 纯苯下游利润：利润修复，环比压力减弱 ◼纯苯在经历此前一轮回落后下游利润有所修复，其中苯乙烯利润亏损估算回升明显。 ◼当前纯苯下游整体利润仍偏承压，其中己二酸、同比远低于近五年当期水平。 ◼纯苯下游涉及领域广泛，较难形成集中的负反馈压力。 2、苯乙烯 ◼截至24年7月，中国苯乙烯产量760.7万吨，环比23年当期的727.9万吨涨幅约4.5%。伴随纯苯价格回落苯乙烯利润有所修复，以及部分装置复产8月预计供应环比仍有回升。 ◼截至8月22日，苯乙烯工厂整体产量在29.95万吨，较上期降0.01万吨，环比-0.03%；工厂产能利用率68.76%，环比-0.03%。 苯乙烯利润：非一体化利润估算处盈亏线边缘 苯乙烯海外价格&进出口 苯乙烯港口库存低位小幅波动 3、苯乙烯下游 “3S”行业内卷，利润承压 ◼截至8月22日，EPS产能利用率55.76%，环比+2.28%；PS产能利用率55.7%，环比-1.07%；ABS产能利用率65.4%，环比-1.6%。 ◼整体看3S折算苯乙烯周度用量环比延续小幅转强，至23.08万吨/周水平。 ◼由于新装置的逐步投放，尽管3S开工偏低，但折算苯乙烯周度消耗量仍处于近五年高位水平。 “3S”成品库偏高+利润承压，需求整体显乏力 终端：家电产量及出口 地产数据：7月延续压力局面，高频看政策效果未兑现 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 数据来源：Wind、卓创、隆众、CCF、彭博、同花顺 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS