期权日度报告

金融期权方面，观点为弱势震荡，国内基本面偏弱。国外方面，鲍威尔释放强降息信号，表示政策调整时机已到，未来方向明确，降息时机和步伐取决于数据、前景及风险平衡。交易员增加对美联储降息的押注，互换市场预计年末前将有近100个基点的降息幅度。国内宏观方面，货币与融资数据延续弱势，市场投融资需求不足，M2-M1剪刀差走阔，流动性空转压力未缓解，基本面延续弱势。LPR报价维持不变，后续增量政策仍需发力，政策起效需观察。上证50ETF期权成交量环比回升，中证500ETF期权成交量环比回落，大小风格分化，中小创风格偏弱，但成交PCR值平稳，短空情绪释放空间有限。金融期权隐含波动率环比小幅回落，偏指环比回落，看跌看涨期权隐波比值回落，看跌期权隐波溢价降低。

商品期权方面，铜铝期权成交PCR均环比上升；黄金期权隐含波动率为17.5%，处于年内高位，贵金属品种期权隐波延续升波趋势。PTA期权成交PCR环比回升，PCR值处于历史高位，空头情绪居高不下，PTA期权隐含波动率环比回落至15.14%。豆粕价格持续下跌后，豆粕期权成交PCR重心下移，期权隐含波动率重心下移，震荡预期。