汽车行业周报：引望引入外部投资者进程加速，WRC2024于北京召开
引望引入外部投资者进程加速，WRC2024于北京召开 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌引望引入外部投资者进程加速，有望成为新能源时代Tier1巨头 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 阿维塔、赛力斯分别收购10%引望股权：8月19日、8月26日，长安、赛力斯发布公告，拟购买深圳引望智能技术有限公司各10%股权，作价115亿元。交易后，华为对引望持股比例为80%，阿维塔、赛力斯对引望持股均为10%。 引望有望成为新能源时代Tier1巨头：引望公司（华为智能汽车解决方案）以Tier1身份向主机厂提供包含乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车载光、乾崑车控、乾崑车云服务在内的五大解决方案。依托鸿蒙智行的畅销，引望营业收入快速提升，2022年、2023年、2024年1-6月分别实现20.98亿元、47.00亿元、104.35亿元。随着引望合作项目的增加及鸿蒙智行的畅销，引望有望成为新能源时代Tier1巨头。 ▌欧盟发布最终关税草案，主要中国主机厂税率小幅下调 欧盟发布最终关税草案，拟议税率有小幅调整：8月欧盟委员会发布了对中国产纯电动汽车征收反补贴税的最终决定草案，对拟议税率进行了小幅调整。其中，欧盟对比亚迪、吉利和上汽集团加征的关税税率分别从17.4%、19.9%和37.6%，小幅下调至17%、19.3%和36.3%；其他“合作公司”税率由20.8%上调至21.3%；其他非合作公司的税率由37.6%下调至36.3%。；对特斯拉实施单独关税税率9%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：享界S9上市3天大定突破4800辆，Figure02多方面取得关键突破》2024-08-122、《汽车行业动态研究报告：新势力7月销量点评：零跑交付量创历史新高，理想、鸿蒙智行稳居高端新势力品牌前二》2024-08-063、《汽车行业周报：鸿蒙智行7月交付新车破4万，Figure02将于8月6日发布》2024-08-05 欧盟征税加速中国车企海外建厂速度：2024上半年中国车企向欧盟出口主要为上汽及比亚迪，分别出口3.87万、1.41万辆。反补贴税的征收加速中国车企海外建厂速度，其中，比亚迪计划在匈牙利建设新能源乘用车生产基地；奇瑞通过收购和改造现有的日产工厂，在西班牙成立合资企业生产乘用车；上汽集团考虑在西班牙建设其欧洲首座电动汽车工厂。 ▌小米汽车24Q2交付2.73万辆，全年冲刺12万辆交付 小米汽车24Q2交付2.73万辆：8月21日，小米发布2024年Q2业绩报告。24Q2小米总营收人民币889亿元，同比+32.0%；经调整净利润达人民币62亿元，同比+20.1%。智能电动汽车业务及其他创新业务收入人民币64亿元，共计交付2.73万辆车。 小米汽车冲刺全年交付12万辆：小米汽车预计将于2024年11月提前完成小米SU7系列累计交付新车10万辆的目标，并将冲刺2024年全年累计交付12万辆的新目标。小米汽车整体毛利率达到15.4%，随着交付量提升、规模加大，小米汽车有望通过分摊成本提升毛利率。 投资机会：引望加速引入外部投资者，联合赛力斯打造鸿蒙智行品牌。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 ▌WRC2024北京召开，人形机器人市场前景波浪壮阔 8月21日，2024世界机器人大会在北京召开，超400位机器人领域专家、国际组织代表、知名科学家及企业家齐聚大会，共计169家企业600余件创新产品参展，其中首发新品60余款，27款人形机器人在博览会亮相。 北京具身智能机器人创新中心：全球首发“天工1.2MAX”和具身智 能服 务 机 器 人 “ 天 轶 ” 。 天 工1.2MAX身 高173cm、 体 重60kg，具备精准动作控制、精确导航定位、灵活自主决策能力；天轶身高163cm、体重72.5kg，自由度16个，拥有轮式全向移动能力，腿部具备升降功能。 优必选：在WRC2024上与奥迪一汽签署合作协议，将与车厂合作将人形机器人引入汽车产线的智能搬运、质量检查和过程材料操作等工作，推动人形机器人在汽车工厂的大规模应用。 宇树：8月19日宇树科技发布量产版本G1，体重约35kg、身高约127cm，拥有23-43个关节电机，关节最大扭矩120N・m，可以单脚跳、360°旋转跳。G1首发价格仅为9.9万人民币起，使双足人形机器人价格首次下调至10万以内。 投资建议：人形机器人落地进展迅速，WRC2024召开再次展现人形机器人市场前景波浪壮阔。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，我们认为轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌投资建议 引望加速引入外部投资者，联合赛力斯打造鸿蒙智行品牌。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量 化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现..........................................................51.2、海外上市车企本周表现...........................................................61.3、汽车板块估值水平...............................................................62、北交所汽车板块表现..................................................................72.1、北交所行情跟踪................................................................72.2、北交所汽车板块表现............................................................73、行业数据跟踪与点评..................................................................83.1、周度数据.....................................................................83.2、成本跟踪.....................................................................94、行业评级及投资策略..................................................................105、公司公告、行业新闻和新车上市........................................................115.1、公司公告.........................................................................115.2、行业新闻.........................................................................126、风险提示..............................................................................13 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（8月19日-8月23日）......................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................6图表7：中信汽车指数PE走势............................................................7图表8：中信汽车指数PB走势............................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅...........................................................7图表10：近一年主要指数走势............................................................7图表11：近一周北交所汽车板块公司涨跌幅................................................8图表12：乘联会主要厂商8月周度批发数据（万辆）........................................9图表13：乘联会主要厂商8月周度零售数据（万辆）........................................9图表14：主要原材料价格走势............................................................10图表16：本周新车......................................................................13 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 中信汽车指数跌2.1%，落后大盘1.5个百分点，本周沪深300跌0.6%。中信30个行业中，涨幅最大的为家电(3.0%)，跌幅最大的为农林牧渔(-7.1%)；汽车行业位列30个行业中第10位。 数据来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车跌1.
