汽车行业深度报告：引望尘埃落定，新时代Tier1巨头扬帆起航

核心观点

华为智能汽车解决方案（引望）凭借十余年汽车零部件市场经验、高额研发投入以及华为技术共享，在智能驾驶和智能座舱领域具备领先性。引望通过零部件供应、HI解决方案和鸿蒙智行三种模式参与汽车业务，其中鸿蒙智行模式使其能深度参与整车设计和用户运营，形成独特的Tier1竞争优势。

关键数据

• 华为近十年累计投入1.11万亿元用于研发。
• 华为智能汽车解决方案2023年实现营业收入47亿元，2024H1达到104.35亿元。
• 鸿蒙智行2022年交付7.63万辆，2023年交付9.99万辆，2024H1交付19.42万辆。
• 2023年L2+及以上等级ADAS渗透率超过40%。
• 2024H1激光雷达装车58.4万辆，同比+247%。
• 华为在激光雷达及智驾域控市场份额分别为24.6%、16.2%。

研究结论

引望凭借技术领先和ToB+ToC优势互补，有望成为营收突破千亿的Tier1巨头。鸿蒙智行合作车企（赛力斯、奇瑞、北汽蓝谷、江淮）以及拟入股引望的车企（赛力斯，长安）有望受益于部件产品力提升带动的销量提升及投资收益。引望估值1150亿元，远期营收有望突破1000亿元。