航运集装箱市场周报

林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 01集装箱市场运输价格 02运力供给 03运输成本 04贸易需求 05干散货运输跟踪 一、XXX一、集装箱运输市场价格 1-1基本面持续改善叠加需求承压，航司报价呈现震荡偏弱格局 •目前上游主流的几大航司对未来6周欧基港的运费报价呈震荡偏弱的态势，20GP和40GP箱型的价格中枢分别在4200美元/TEU和7400美元/FEU上下 •本周由于劳资谈判破裂，逾9000名加拿大铁路工人同时罢工，影响加拿大铁路网络近80%的运营能力。而随着6年期的美国东海岸港口工人劳动契约到期日期（9月30日）将近，此前工人协会（涉及超过4万名工人）与美国海事联盟就劳资的的谈判破裂局面仍未有改善迹象•参考上海到美西当前约20天的航行时间，短期内北美物流方面的不确定性或有可能影响货商的发货意愿•根据极羽科技，截至8月23日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基3627-4321美元/TEU，6033-7277美元/FEU；MSC 4454-4460美元/TEU，7428-7440美元/FEU；CMA 4130-4280美元/TEU，7260-8560美元/FEU 1-2期货价格：近月震荡偏强，远月先抑后扬 •上周集运指数期货盘面走势有所分化，08和10合约的走势呈震荡偏强为主，而包括主力在内的远月合约整体在周二短暂触底后持续修复，但整周来看远月合约的价格仍在下行。虽然美国蓝党借助民主党大会期间就巴以问题进行了多轮表态，但民主党将保全以色列利益置于首要地位使得加沙停火仍是未知数 •截至8月23日收盘，10合约下跌0.11%至3160.6点，主力12合约下跌1.95%至2643点，基差为3275.7点•截至8月19日，SCFIS欧线指数环比下降2.3%至5918.73点，美西线指数环比下降16.1%至3261.47点•从主力12合约的机构持仓前20位变化来看，净持仓和多空比在周五收盘后分别为2972手和1.10，较周四的2462手和1.08有所上升；与上周相比（1.102），本周的日均多空比为1.076 1-2期货价格：12月合约为主力合约 1-3集装箱市场即期运价：SCFI综合指数下行，欧线持续下调 •SCFI综合指数下行，上一期的北美运价在小幅回调后再次转跌，未来6周上海-欧洲的报价震荡偏弱趋势明显•上海出口集装箱运价指数（SCFI）：SCFI综合指数下降至3097.6点，周度环比下降5.6%；上海-欧洲运价下跌4.56%至4400美元/TEU；上海-美西运价5955美元/FEU，较上周跌9.51%；上海-美东运价8546美元/FEU，较上周跌8.08% 1-3集装箱市场即期运价：主要航线运价下行 1-3集装箱市场即期运价：澳新涨势延续 一、XXX二、运力供给 2-1投入运力：船队规模和集装箱产量增速均维持在高位 •当前全球集装箱船运力超过3050万标准箱（TEU），同比增幅维持在10%以上•7月，中国集装箱产量达到2969.2万立方米，约99万TEU，同比涨幅为244.6%•同月，全球集装箱船完工量为20.9万TEU，新增订单为18.7万TEU•据VesselsValue在7月11日发布的预测，今年集装箱船拆船量或将持平2023年130千TEU的水平 2-1投入运力：头部船司优势显著，美西航线运力充沛 •截至8月24日，地中海航运的运力超过606万TEU；前3家企业持续占有超半数的集运市场运力•同日，欧洲和跨太平洋的运力分别较去年同期涨4.11%和9.38%，跨大西洋的运力下降7.67%•手持集装箱船订单连续下滑10个月后在7月提升至655万TEU，较上月增长近50万TEU 2-2有效运力：7月地缘风险有所回落，航运准班率低位震荡 •7月，亚欧航线上的国家地缘风险报告之和持续下降，其中，以色列的地缘风险相关报道占比连续三个月下降。然而，由于抵抗之弧的反击在当前仍是未知数，短期内消息面积极情绪较为缺乏•7月，全球主干航线准班率延续低位震荡姿态，收发货和到离港服务均较上一期有所下降•上周，我国港口完成集装箱吞吐量为621万TEU，较前一周环比下降1.93% 2-2有效运力：海洋联盟为今年以来最可靠班轮联盟 2-2有效运力：法英荷港口准班率有所提升，美国东西岸分化 2-2有效运力：欧美港口班轮挂靠总体提升 2-2有效运力：绕航非洲格局逐渐稳定 •通过统计两地通行吨量较上年同期增减，得出吨量缺口自3月中后平均大约维持在50万吨/天的水平 2-2有效运力：马六甲海峡通行情况接近绕航前水平 一、XXX三、运输成本 3运输成本：租船价格处在相对高位，燃油及人力成本下降 •截至8月22日，3个船型租金较同期均有提升：好望角型上涨166%至27586美元/天；巴拿马型上涨21%至12575美元/天；超灵便型上涨40%至12538美元/天•同日，新加坡燃料油价格分别为438.60美元/吨（180CST）、433.05美元/吨（380CST）、579.23美元/吨（低硫）；对比上年同期，高硫价格下跌均超20%，低硫下跌5.62%•7月，中国国际海员薪酬水平较同期均有一定程度下降，高级和普通海员分别下降5.13%和7.23%至1287.68和1512.19；普通海员薪酬指数较6月略有提升 一、XXX四、贸易需求 4-1中国宏观：中国出口稳中向好，即期汇率略小幅波动 •7月，我国出口金额为3005.6亿美元，同比增长7%；今年前7个月我国出口金额为2.01万亿美元，增长4%，贸易差额5180亿美元，扩大7.9% •同月，我国对美出口金额同比增长8.1%，对欧盟增长8%，对东盟增长12.16%；RCEP等多边贸易协定持续为我国贸易注入活力•截至8月23日，人民币即期汇率为7.1368 (兑1美元)和7.9292 (兑1欧元)，两者较上年同期分别下降1.94%和上升0.37% 4-2中国外贸情况：贸易结构持续优化，东盟为第一大出口贸易伙伴 •7月，我国进出口贸易当中加工贸易占18.30%，其他贸易占18.35%，一般贸易占63.35%；一般贸易占比同比略有下降，其余贸易占比同比均有提升•同月，我国对东盟国家的出口金额达到468.52亿美元，同比增速维持高位，欧美出口金额分别为457.70和457.39亿美元•7月，机电、电子、汽车相关的产品合计2207.47亿美元，高于上期水平，持续为我国出口贡献主要份额 4-3欧洲经济及消费：经济指标整体下滑，短期复苏信心或受挑战 •7月，欧元区综合经济指数上升1.0至51.9点，制造业PMI下降至45.6，较上月下降0.2个点，服务业PMI为50.1，较上月下降2.7 •同月，欧盟消费信心指数为-12.2，零售业为-7.6，服务业5.4，工业信心指数-9.8，数据整体较上期下跌，短期内市场对复苏信心或受挑战•7月，欧盟经济景气指数为96.4，同比增长2%。5月零售和销售指数为99.9，同比增速低位改善 4-3美国经济及消费：制造业指标下行，消费预期有所提振 •8月，美国密歇根大学消费者预期和信心指数分别录得72.1和67.8，高于前值且持续位于现状指数上方运行•7月，美国供应管理协会公布的PMI数据显示，制造业和制造业新订单持续下滑至46.8及47.4，但服务业及服务业新订单提升至51.4和52.4•7月，美国零售及食品相关服务销售额同比上升4%；经济活动指数由上一期144.31下滑至144.245点 4-4主要商品出口欧美情况：劳动密集型欧美趋势分化 •7月，出口欧盟劳动密集型商品（3项之和）同比增加1.90%：HS第12类（鞋帽伞等；已加工的羽毛及制品；人造花；人发制品）11.6亿美元，同比增加3.42%；HS第11类（纺织原料及纺织制品）44.9亿美元，同比增加3.69%；HS第95类（玩具、游戏或运动用品及其零附件）16.8亿美元，同比减少3.53% •同月，出口美国劳动密集型商品（3项之和）同比减少1.39%：HS第12类15.2亿美元，同比涨6.69%；HS第11类48.2亿美元，同比涨5.35%；HS第95类31.3亿美元，同比减少13.13% 4-4非劳动密集型：电子、汽车、家具类同步走强 •7月，电子类商品出口呈欧美同升的趋势：HS第85类（电机、电气、音响设备及其零部件）出口欧盟金额121.1亿美元，同比增长4.43%，结束此前12个月连跌的趋势；出口美国金额107.1亿美元，同比增长11.94% •同月，汽车类商品出口呈欧美同升的趋势：HS第87类（车辆及其零附件，但铁道车辆除外）出口欧盟金额28.8亿美元，同比增长14.12%，结束此前6个月连跌的局面；出口美国金额18.4亿美元，同比增加12.32%，为第9个月同比上升•相较于以上两类商品，HS第94类（家具寝具等、灯具、活动房）的季节性和共振更强，截至7月，出口欧盟金额18.7亿美元，同比增长12.89%；出口美国金额25.2亿美元，同比增加4.71% 4-5 OECD综合领先指标：世界各主要经济体仍具备增长势能 一、XXX五、干散货运输跟踪 5-1干散货运输价格跟踪 •干散货运输价格在红海事件爆发后受到了一定干扰，但与集装箱运输相比，干散货运输价格相对稳定，当前呈现窄幅波动的趋势•Fearnleys干散货船租金水平（右图）在红海危机爆发后经历了近3个月的波动期，随后逐渐企稳•通过比较日租金自年初涨幅，大船（纽卡斯尔以及好望角型）的需求处在高位 5-2干散货运价细分 •本周，太平洋市场铁矿石市场企稳，巴西受运输需求增加影响运价有所提升•煤炭方面由于新增货盘有限叠加运力充沛，市场表现平稳 5-3出口欧盟干散货货物细分 5-3出口欧盟干散货货物细分 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号林嘉旎：咨询编号Z0020770 数据来源：Wind、极羽科技、联合国港口监测、iFind、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks