建材行业策略周报：房屋养老政策试点，关注存量需求持续释放

消费建材

上海有望率先试点房屋养老金制度，通过换新修缮等动作提升建材小B及C端需求。该制度有利于落实老旧小区安全工作，维持存量市场运行规律，促进房屋保值增值，并推动房地产市场发展。旧改工程规模提升将带动防水、涂料、管材、保温材料等细分领域需求复苏。地产政策放松或提振购房信心，打通置换链条，建材需求可能迎来边际改善。建议长期看好C端（伟星新材、北新建材、兔宝宝），反弹关注B端（东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金），其他相关标的（青鸟消防、赛特新材）。

周期材料

水泥需求疲软，价格承压下滑。8月下旬，全国重点地区水泥企业平均出货率环比下滑1个百分点。南方地区水泥价格继续回落，北方地区执行错峰生产以维稳。建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。浮法玻璃需求疲软，库存增加，价格弱势走低。后期预计成交价格重心或进一步下移。光伏玻璃成交一般，价格下滑，供过于求延续。

新材料

玻纤粗纱维稳延续，细纱成交一般价格走稳。无碱粗纱市场价格主流维持3600-3700元/吨，供需博弈延续，短期价格稳定。电子纱市场价格稳定，短期调价动力有限。碳纤维成交清淡，价格筑底，市场均价为91.25元/千克，下游需求偏淡。

风险提示

地产超预期下滑风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。