烧碱：暂时是震荡市

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示市场处于低产量、低库存、低利润的结构性强势状态。

【现货消息】
26日零点起，山东某氧化铝企业32碱采购价上调15元/吨至两票出厂750元/吨，烧碱企业同步跟涨。

【市场状况分析】

1. 仓单博弈：09合约最便宜可交割品因漂移大幅下跌，上周五山东50碱价格为1220元/湿吨（折合盘面2360元/吨），现因企业提价升至2420元/吨，期货呈现贴水结构。若该企业不出仓单，次便宜可交割品或达2500元/吨以上；若出仓单，则贴水幅度将制约10合约上行空间。

2. 供需驱动：

   • 供应端：减产持续（液氯降负、大装置检修），市场压力不大；
   • 成本端：液氯补贴导致部分氯碱装置亏损降负；
   • 需求端：8月下游需求环比改善（刚需+囤货+魏桥产能置换+造纸新增产能）。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：1（中性偏强）。

【研究结论】

1. 短期震荡：09合约交割因素仍是核心变量，仓单动向将影响10合约空间；
2. 中长期乐观：供需驱动指标（如液氯补贴、烧碱去库）已显现上行动能，9-10月现货价格或维持乐观预期；
3. 操作建议：逢低多10合约，以及10-1正套。