烧碱基本面分析
现货市场
以山东地区为基准，今日32%离子膜碱收于880元/吨，价格持稳。区域内价格波动不大，部分下游及贸易商因高价抵触，但随着价格上涨，送货量逐渐增加。
市场状况分析
- 下游补库：5月烧碱下游持续补库，但基于新增产能投产的补库强度将弱于一月份，主要受氧化铝利润情况影响。补库后，需求可能负反馈，市场倾向于做空氯碱利润。
- 供应端：6月份烧碱仍存在较多新增检修，尤其山东检修较多，但厂家负荷普遍高位，因利润不亏损。需关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响，目前受烧碱高利润影响有限。
- 成本端：煤价和电价下滑，自备电厂减产动力不足，网电企业盈利空间仍存，烧碱估值下方空间打开，但需关注液氯价格变动。
趋势强度
09合约期货价格山东最便宜可交割现货32碱价格山东现货32碱折盘面基差为2456870271926320，趋势强度为0（中性），市场处于震荡格局。
研究结论
烧碱短期震荡，下游补库持续性是关键，供应端检修支撑但负荷高位，成本端利润空间打开。需关注耗氯下游及液氯价格变化。
