2024年中期报告点评：24Q2营收再攀高峰，汽车电子业务高速成长

公司2024年中期业绩总结

一、营收与利润情况

• 2024年上半年：

  • 营收：2.22亿元，同比增长约65.61%
  • 归母净利润：0.62亿元，同比增长约48.04%

• 2024第二季度：

  • 营收：1.17亿元，同比增长42.81%，环比增长12.65%
  • 归母净利润：0.31亿元，同比下滑10.26%，环比增长0.27%

二、产品结构与市场扩展

• 市场扩展：公司持续扩展国内外市场，扩大产能，优化产品结构，订单较去年大幅增加。
• 产品结构优化：2024年上半年，信号处理芯片营收2.06亿元，同比增长67.82%；信号传输芯片营收0.15亿元，同比增长43.42%。

三、盈利能力分析

• 毛利率：

  • 2024年上半年：54.66%，同比增长1.42个百分点
  • 2024第二季度：55.14%，环比增长1.03个百分点

• 净利率：

  • 2024年上半年：28%，同比减少3.32个百分点
  • 2024第二季度：26.46%，环比减少3.27个百分点

四、研发投入与新产品推出

• 研发投入：2024年上半年研发费用率为20.94%，研发投入同比增长55.01%。
• 新产品推出：公司推出多种芯片产品，包括MIPI D-PHY2.1/C-PHY1.2转DP1.4、DP/Type-C Multimedia HUB等，支持4K@144Hz分辨率和多路异显功能。同时，公司正在研发支持8K60Hz分辨率的DP2.1接收芯片和eDP转单/双port MIPI D-PHY视频转换及图像处理芯片。

五、汽车电子业务

• 收入增长：2024年上半年，汽车电子业务收入同比增长2倍。
• 市场拓展：公司车载抬头显示和车载信息娱乐系统的市场份额明显提升，新增高清视频桥接芯片，并启动多个新产品的测试认证。
• 新产品开发：车载SerDes芯片组已在电动两轮车仪表盘、工业焊接3D摄像机等领域进入量产验证环节，进一步改善和优化车载SerDes系列芯片的性能和功能。

六、盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计公司2024-2026年实现营收4.77/6.83/10.22亿元，实现归母净利1.50/2.21/3.35亿元。
• 估值：以8月23日市值对应的PE分别为31/21/14倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示：技术迭代风险、市场竞争加剧风险、供应商和客户集中度高的风险、原材料价格波动风险。