-镍周报

2024年08月24日 宏观情绪升温，镍价区间震荡 联系我们 研究员：卫立邮箱:weili@greendh.com从业资格：F3075702咨询资格：Z0018108 ➢操作逻辑：期货市场方面，周内盘面价格持续处于区间宽幅震荡，周五收于130020元/吨。宏观方面，市场对于美联储降息预期有所增强，但由于临近9月，整体宏观波动性增加。现货市场方面，目前镍产业逻辑仍以成本支撑为主，随受到宏观影响镍价有向上试探，但向上动力偏弱。现货市场精炼镍周内供应表现充足，现货升贴水有小幅下降，实际成交没有明显好转，临近月末，持货商面临月底出货压力。库存方面来看，精炼镍行业库存垒库明显，实际供需没有明显变化，去库压力较大。出口方面，国内精炼镍出口利润极度压缩，国产镍周内持续流入国内市场。下游不锈钢需求表现一般，钢厂对原料价格有较强压价情绪。目前精炼镍受到镍铁成本支撑明显，同时由于镍铁端短期内表现紧张，镍价表现震荡。➢目前总体来看，目前精炼镍基本面没有变动，短期内仍主要关注宏观信息对价格的驱动影响， 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 价格参考区间125000-135000元/吨。➢操作建议：短线操作。 上期复盘 Part 1上期复盘 1.1本周沪镍市场回顾 本周沪镍市场简要回顾： ➢期货方面，周内盘面价格持续处于区间宽幅震荡，周五收于130020元/吨。宏观方面，市场对于美联储降息预期有所增强，但由于临近9月，整体宏观波动性增加。现货市场方面，目前镍产业逻辑仍以成本支撑为主，随受到宏观影响镍价有向上试探，但向上动力偏弱。现货市场精炼镍周内供应表现充足，现货升贴水有小幅下降，实际成交没有明显好转，临近月末，持货商面临月底出货压力。库存方面，全球镍库存增加2.69%至149199吨，中国和LME表现双累库。LME镍库存增加2556吨至116616吨，增幅2.24%；中国精炼镍27库社会库存增加1358吨至32583吨，增幅4.35%；仓单库存增加36吨至18147吨；现货库存增加1322吨至10936吨，其中镍板增加1322吨，镍豆持平；保税区库存持平至4300吨。 请务必阅读文后免责声明 1.2期货盘面回顾 ➢周内低位运行，周五收于130020元/吨，本周整体成交较前期有小幅提升，持仓情况表现较之前有小幅回落，周均价格有小幅上涨，周内价格震荡运行。➢预计短期内镍价维持宽幅震荡运行。 1.3现货市场回顾 ➢现货价格成交重心有小幅上涨，市场报升贴水有所下调。 Part 2本期分析 2.1库存分析 ➢全球镍库存增加2.69%至149199吨，中国和LME表现双累库。LME镍库存增加2556吨至116616吨，增幅2.24%；中国精炼镍27库社会库存增加1358吨至32583吨，增幅4.35%；仓单库存增加36吨至18147吨；现货库存增加1322吨至10936吨，其中镍板增加1322吨，镍豆持平；保税区库存持平至4300吨。 2.2库存分析 2.3新能源汽车 2.4不锈钢库存 ➢佛山不锈钢库存为333100吨，较上周增加500吨，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平，无锡不锈钢库存为643900吨，较上周减少6700吨，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。 2.5沪伦比 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所