铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 8 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 22 日，硅铁期货主力合约 410 震荡偏弱，低开拉涨后震荡运行，午盘震荡回落，收报 6328 元/吨，跌 0.75%；锰硅期货主力合约 501 震荡下行，开盘小幅拉升后调头回落，随后反弹回升，午盘再度转弱，收报 6302 元/吨，跌 1.59%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，8 月 22 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6200 元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6750-6850 元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁 410 合约日线 KDJ 指标自昨日金叉后继续上行；硅铁 410 合约日线 MACD 指标绿柱连续 4 个交易日有所收窄。 锰硅：现货市场方面，8 月 22 日，锰硅各主产区报价主要在 6000-6100 元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑 50 元/吨，宁夏地区环比上涨 50 元/吨。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标自昨日金叉后死叉；锰硅 501 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：需求方面，随着钢材价格企稳，在钢厂复产的节奏之下，硅铁需求也逐步企稳回升。而供应端，上周硅铁的产量与开工率均小幅增长，从本周的硅铁企业检修信息来看，新增了 3 家企业减产，中卫大有停 1 台硅铁炉，影响日产 90吨，茂烨停 2 台硅铁炉，影响日产 140 吨，两家检修时长均为 15 天;众泰停 2 台硅铁炉，影响日产 160 吨，检修时长 8 月 20 日-22 日，停 3 天，合计影响日产 390吨。现阶段硅铁企业的日均产量在 1.46 万吨，因此 390 吨每天的产量并不多，并且检修的时间也并不长，所以暂时对行情的影响不大。综合来看，在迎峰度夏阶段，企业开工率难有较大增量，但考虑到大部分主产区均有盈利，除非出现政策性限电停产，否则硅铁供应也很难出现大幅滑坡。库存方面，硅铁企业库存调头回落，将对价格形成一定支撑。成本方面，内蒙古电价下调，兰炭、二氧化硅价格同样有所下滑，硅铁生产成本持续走低。整体来看，钢价出现了企稳回升的趋势，复产预期渐起，硅铁价格也将跟随一同偏强运行。 锰硅：需求方面，随着钢材价格企稳回升，钢厂复产预期渐起，尤其是热卷本周的产量出现了明显的增长，但螺纹钢产量仍处于下行阶段，锰硅需求端的压力依然存在。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 4 周下滑，主要产区产量开工均有所下滑，仅云南地区出现明显增长。随着锰矿价格的持续走低，锰硅生产成本持续回落，锰硅企业的亏损情况明显缓解，这可能会使得后续产量下行的空间受限，甚至有再度增长的可能。库存是现阶段锰硅价格压力的主要原因，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中，这部分库存超过了 70 万吨，而现货市场库存也企稳回升，达到了 13.4 万吨。整体来看，随着黑色系的拐点逐步到来，锰硅价格短期或将跟随反弹，但由于其自身基本面的弱势难以改变，因此上方空间有限。 二、行业要闻 中国电建公告，2024 年 1-7 月，公司新签项目数量共计 5758 个，新签合同金额总计 7057.57 亿元，同比增长 7.80%。其中，能源电力业务新签合同金额 4177.26 亿元，同比增长 20.89%；水资源与环境业务新签合同金额 977.51亿元，同比下降 7.27%；城市建设与基础设施业务新签合同金额 1593.97 亿元，同比下降 15.27%；其他业务新签合同金额 308.82 亿元，同比增长 97.49%。按地区分布统计，境内新签合同金额 5765.27 亿元，同比增长 5.50%；境外新签合同金额 1292.31 亿元，同比增长 19.37%。 据 Mysteel 不完全统计，截至 8 月 21 日，共有 5 家建筑央企公布其 2024 年前 7 月新签合同额情况，累计新签合同总额约 44003.96 亿元。具体来看，中国建筑上半年新签合同额为 26432 亿元，排名第一。其中，建筑业务方面，前 7 月实现新签合同额 24348 亿元，同比增长 11.8%；地产业务方面，前 7月实现合约销售额 2084 亿元，同比下降 22.5%。 8 月 22 日，国家能源局发布 7 月份全社会用电量等数据。7 月份，全社会用电量 9396 亿千瓦时，同比增长 5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量 142亿千瓦时，同比增长 1.5%；第二产业用电量 5656 亿千瓦时，同比增长 5.0%；第三产业用电量 1871 亿千瓦时，同比增长 7.8%；城乡居民生活用电量 1727亿千瓦时，同比增长 5.9%。1~7 月，全社会用电量累计 55971 亿千瓦时，同比增长 7.7%，其中规模以上工业发电量为 53239 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 764 亿千瓦时，同比增长 7.5%；第二产业用电量 36329 亿千瓦时，同比增长 6.6%；第三产业用电量 10396 亿千瓦时，同比增长 11.0%；城乡居民生活用电量 8482 亿千瓦时，同比增长 8.4%。 美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7 月 30 日至 31 日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定 7 月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继 续维持在 5.25%至 5.50%之间。会议纪要显示，部分与会者认为 7 月有降息的理由，但“绝大多数”官员认为 9 月份降息可能更为合适。根据会议纪要，与会者们认为，通胀的上行风险已经降低，几乎所有委员都认为通胀会持续回落，此外，就业下行风险被认为有所增加。与会者指出，放松政策过晚或过少可能会过度削弱经济活动或就业。根据会议纪要中的预测，美联储 9 月将首次降息，今年晚些时候至少还会再降息一次，明年将进一步放松货币政策。与会者们一致认为，美国的经济活动继续稳步增长，就业增长有所放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通货膨胀在过去一年有所缓解，但仍处于高位。此外，与会者们认为，近几个月来，美国在实现 2%通胀目标方面取得了一些进展，实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡，但是经济前景尚不确定。 从水利部获悉，今年前 7 月完成水利建设投资 6894 亿元，同比增长 12.8%，其中增发国债安排的水利项目完成投资 2585 亿元。前 7 月，全国实施水利项目 4 万个，同比增长 17%，其中新开工 2.6 万个，同比增长 23.9%；全国开工34 项重大水利工程，较去年同期多 8 项，总投资 2082.5 亿元，同比增加 954.9亿元。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com