公司2024年半年度业绩符合预期,营收1.87亿元(同增15%),归母净利润0.29亿元(同增21%)。费用管控效果明显,2024Q2毛利率同减2pct至38.05%,销售/管理费用率分别同减1pct/2pct至6.96%/7.84%。酱汁类主业稳健增长,2024Q2营收0.75亿元(同增25%),新品贡献度高,嘉兴产区项目预计2025Q1投产。分渠道看,餐饮渠道(+38%)和品牌定制渠道(+15%)增长较快,食品加工渠道出现订单波动,电商渠道(+23%)低基数下高增。分区域看,华东(+19%)和华南(+60%)增长显著。盈利预测方面,预计2024-2026年EPS为0.69/0.82/0.96元,对应PE分别为34/29/24倍,维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济下行、消费复苏不及预期等。