公司业绩简评
2024年半年度报告
2024年8月21日，公司发布了2024年半年度报告。报告期内，公司实现总收入6.86亿元，同比增长69%；实现归母净利润2.08亿元，同比增长27%；实现扣非归母净利润2.00亿元，同比增长30%。
单季度表现
2024年第二季度，公司实现收入3.75亿元，同比增长73%；实现归母净利润1.05亿元，同比增长24%；实现扣非归母净利润1.00亿元，同比增长28%。
经营分析
人工晶体集采中标后快速放量
- “普诺明”等系列人工晶状体收入达3.19亿元，同比增长30.20%。
- 公司受益于人工晶状体集采中标和产品竞争力提升，销量持续增长，推动了人工晶状体收入的增长。
隐形眼镜业务快速增长
- 隐形眼镜收入大幅增长至1.83亿元，同比增长956.92%，占营业收入的比例升至26.76%（2023年为14.36%）。
- 公司通过并购天眼医药、福建优你康、美悦瞳快速提升了隐形眼镜产能，并依托研发优势持续提高产线效率。
- 彩片产线目前处于满产状态。
盈利能力分析
盈利预测与评级
- 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为3.92/4.95/6.23亿元，同比增长29%/26%/26%。
- 估值与评级：当前市盈率为37/29/23倍，维持“增持”评级。
风险提示
- 市场推广不及预期的风险。
- 产品研发进度不及预期的风险。
- 并购整合不及预期的风险。
- 股东减持风险。
财务数据概览
| 项目 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 营业收入 (百万元) | 579 | 951 | 1,389 | 1,887 | 2,436 |
| 营业收入增长率 | 33.81% | 64.14% | 46.01% | 35.87% | 29.09% |
| 归母净利润 (百万元) | 233 | 304 | 392 | 495 | 623 |
| 归母净利润增长率 | 35.80% | 30.63% | 28.83% | 26.35% | 25.95% |
| 摊薄每股收益 (元) | 2.212 | 2.888 | 2.066 | 2.611 | 3.288 |
财务比率分析
| 项目 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 营业收入增长率 | 33.81% | 64.14% | 46.01% | 35.87% | 29.09% |
| 归母净利润增长率 | 35.80% | 30.63% | 28.83% | 26.35% | 25.95% |
| 每股收益 (元) | 2.212 | 2.888 |
