铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 8 月 22 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 21 日，硅铁期货主力合约 410 震荡上行，高开后震荡运行，尾盘拉涨后调头回落，收报 6374 元/吨，涨 1.30%；锰硅期货主力合约 501 震荡上行，高开后震荡运行，收报 6410 元/吨，涨 1.17%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，8 月 21 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6200 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑 50 元/吨；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6750-6850 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，硅铁 410 合约日线 KDJ 指标金叉；硅铁 410 合约日线 MACD 指标绿柱连续 3 个交易日有所收窄。 锰硅：现货市场方面，8 月 21 日，锰硅各主产区报价主要在 5950-6150 元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比上涨 50 元/吨。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标金叉；锰硅 501 合约日线 MACD 指标红柱转为放大。 1.2 后市展望： 硅铁：需求方面，在大减产的背景下，硅铁需求持续弱势，但随着钢材价格企稳，在钢厂复产的节奏之下，硅铁需求也将企稳回升。而供应端，上周硅铁的产量与开工率均小幅增长，那么从本周的硅铁企业检修信息来看，新增了 3 家企业减产，中卫大有停 1 台硅铁炉，影响日产 90 吨，茂烨停 2 台硅铁炉，影响日产140 吨，两家检修时长均为 15 天;众泰停 2 台硅铁炉，影响日产 160 吨，检修时长 8 月 20 日-22 日，停 3 天，合计影响日产 390 吨。现阶段硅铁企业的日均产量在 1.46 万吨，因此 390 吨每天的产量并不多，并且检修的时间也并不长，所以暂时对行情的影响不大。综合来看，在迎峰度夏阶段，企业开工率难有较大增量，但考虑到大部分主产区均有盈利，除非出现政策性限电停产，否则硅铁供应也很难出现大幅滑坡。库存方面，硅铁企业库存调头回落，将对价格形成一定支撑。成本方面，青海、甘肃电价下调，氧化铁皮价格持续走低，硅铁生产成本有所下滑。从盘面来看，钢价出现了企稳回升的趋势，若整个黑色系反弹行情开启，硅铁价格也将跟随一同偏强运行。 锰硅：锰硅需求端受到钢企大面积减产影响有所下滑，尤其是螺纹钢新旧国标切换将导致锰硅需求在前面一个阶段受到更大影响，随着旧国标库存逐步消化，需求端的压力也在慢慢缓解。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续 4 周下滑，主要产区产量开工均有所下滑，仅云南地区出现明显增长。但我们也可以看到，随着锰矿价格的持续走低，锰硅生产成本持续回落，锰硅企业的亏损情况明显缓解，这可能会使得后续产量下行的空间受限。库存是现阶段锰硅价格压力的主要原因，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中，这部分库存超过了 70 万吨，而现货市场库存也企稳回升，达到了 13.4 万吨。成本端，锰矿价格继续下调，锰硅成本线持续下移。整体来看，随着黑色系的拐点逐步到来，锰硅价格跟随反弹回升，但由于其自身基本面的弱势难以改变，因此上方空间有限。 二、行业要闻 据 Mysteel 调研，调研显示，8 月 20 日，全国旧标螺纹钢市场库存占比 60.11%，日环比降幅 1.57%，从七大区域来看，东北占比 57.93%，降幅 0.37%；华北占比 51.23%，降幅 3.3%；华东占比 60.55%，增幅 0.8%；华南占比 76%，降幅 4%；华中占比 54.52%，降幅 5.05%；西北占比 64.35%，增幅 2.02%；西南占比 60.91%，降幅 6.14%。 为贯彻落实国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发〔2024〕7 号），推动能源重点领域大规模设备更新和技术改造，国家发展改革委、国家能源局组织编制并印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》。其中提出，坚持市场为主、统筹联动，坚持先立后破、稳步推进，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。到 2027 年，能源重点领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。 海关总署数据显示:2024 年 7 月钢铁板材出口 517.91 万吨，月环比下降10.94%，同比增 11.84%: 1-7 月钢铁板材累计出口 4163.31 万吨，环比增14.18%，同比增 28.45%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com