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24H1核心主业价格持续回落，Q3粗纱价格开始回调

2024-08-21 闫广,王逸枫德邦证券我不是奥特曼

公司2024年半年度报告总结

一、主要财务数据

2024年上半年（24H1）
- 营收：约105.40亿元，同比减少14.86%
- 归母净利润：约4.65亿元，同比减少66.60%
- 扣非归母净利润：约2.34亿元，同比减少81.25%
2024年第二季度（24Q2）
- 营收：约61.10亿元，同比减少16.71%，环比增加37.91%
- 归母净利润：约2.48亿元，同比减少74.62%，环比增加14.89%
- 扣非归母净利润：约1.26亿元，同比减少85.66%，环比增加16.67%

二、核心业务表现

风电叶片
- 销量：约7.52GW，同比减少21.6%
- 收入：约28.31亿元，同比减少34.13%
- 单位收入：37.65万元/MW，同比减少15.95%
- 毛利率：约15.54%，同比减少1.65个百分点
- 行业分析：2024年1-6月全国新增风电装机25.84GW，同比增长12.4%，但风机价格维持低位，产业链盈利能力下降。预计下半年随着风电项目加速开工，需求将逐步释放，盈利水平有望修复。
玻纤及制品
- 销量：约68.1万吨，同比增长7.2%
- 收入：约38.55亿元，同比减少6.54%
- 单位收入：5653.45元/吨，同比减少12.73%
- 毛利率：约15.37%，同比减少9.69个百分点
- 行业分析：2024年第二季度行业迎来量价恢复窗口期，但价格尚未完全修复至上年同期水平。7月26日，中国巨石淮安零碳智能制造基地第二条年产10万吨生产线点火，未来粗纱产能将继续增长，供给端压力显现。进入第三季度，粗纱价格出现回调，截至8月16日，粗纱均价约为3788元/吨，较6月高点回落约3.50%。
锂膜
- 销量：约8.1亿平方米，同比增长15.1%
- 收入：约7.62亿元，同比减少24.43%
- 单位收入：0.94元/平方米，同比减少33.89%
- 毛利率：约12.23%，同比减少28.10个百分点
- 行业分析：2024年上半年全国新能源汽车完成产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，分别同比增长30.1%和32%。由于23年下半年国内产能集中释放，供需失衡加剧，行业竞争激烈，头部企业通过降价抢占市场份额，行业盈利水平加速下降。