核心观点
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市场分析:
- 现货:LME锌现货升水为-53.86美元/吨,SMM上海/广东/天津锌现货价均下降,升贴水变化不大。
- 期货:沪锌主力合约震荡运行,8月20日收于23305元/吨,成交量和持仓量均减少。
- 供应:7月锌精矿进口量环比增39.27%至37.54万吨,但累计同比降21.76%;TC延续低位,国内矿端紧缺,冶炼厂或延长检修。
- 库存:SMM七地锌锭库存减少0.44万吨至13.27万吨,LME锌库存减少1200吨至258800吨。
- 需求:消费淡季需求暂无明显好转,但下游逢低采购增加。
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策略:
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风险:
- 海外冶炼产能大面积复产。
- 国内消费不及预期。
- 流动性变化超预期。
研究结论
短期锌价或受供应紧缺和社会库存去化提振,但需关注传统消费淡季需求表现,建议逢低买入套保。