港股市场策略周报（2024.8.12-2024.8.18）
港股市场表现回顾
- 本周港股市场继续反弹，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得周涨幅+1.62%、+1.99%和+0.65%。
- 市场风格方面，中小盘成长风格表现较强。
- 多数行业板块收涨，仅3个行业收跌。市场整体重回红利风格，电讯、能源、工业、金融、原材料等“红利”相关行业反弹幅度居前。
- 恒生综指的5年PE估值分位点小幅升至15.03%，接近5年均值往下一个标准差的位置，仍在低估区间。
港股市场基本面与资金面
- 基本面：7月经济数据和金融数据显示内需不足外需减弱，后续亟需政策端加力托底内需稳增长。
- 7月工业增加值同比+5.1%，低于预期；社零同比+2.7%，与预期持平；1-7月固定资产投资同比增长3.6%，不及预期。
- 7月新增社融0.77万亿元，低于预期；新增人民币贷款0.26万亿元，不及预期；M2同比+6.3%，高于预期；M1同比-6.6%，继续回落。
- 资金面：美国经济韧性仍在，经济软着陆预期升温，9月降息25个基点概率较大，港股资金面压力有所减轻。
- 美国7月CPI同比+2.9%，连续第四个月回落，21年3月以来首次重回“2字头”。
- 美国7月零售销售环比增长1%，为2023年1月以来最大增幅，经济数据显示美国经济仍有韧性。
港股市场回购统计
- 市场回购热度明显下降，因上市公司逐步进入中报业绩静默期。
- 本周回购公司数量25家，总回购金额36.5亿港元。
- 回购金额前十大公司：友邦保险（1299.HK）15.1亿港元，腾讯控股（0700.HK）10.0亿港元，汇丰控股（0005.HK）5.7亿港元。
- 回购金额主要集中在金融和信息技术行业；回购公司数量最多的是可选消费行业，其次是工业和信息技术行业。
南向资金走向统计
- 本周港股通前十大净买入公司：腾讯控股、美团、小米集团等。
- 本周港股通前十大净卖出公司：中国平安、工商银行、建设银行等。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：港股市场与内地基本面高度同步，应密切关注中国经济景气度。
- 7月商品住宅销售价格环比下降，同比降幅略有扩大。
- 央行行长潘功胜表示将加大货币政策实施力度，谋划新的增量政策。
- 第二轮汽车以旧换新政策细则正式出台，补贴翻倍。
- 资金面：
- 美联储“预防式降息”预期升温，美国10年期国债收益率上升。
- 美国经济数据显示仍有韧性，9月降息25个基点概率较大。
- 美联储古尔斯比表示过去加息的影响可能尚未完全显现，戴利称是时候考虑调整利率区间。
港股市场周度总结与展望
- 基本面：国内经济数据显示内需不振外需减弱，后续亟需政策端加力托底内需稳增长。
- 资金面：美国经济韧性仍在，经济软着陆预期升温，港股资金面压力有所减轻。
- 配置建议：
- 继续看好银行、电信和公用事业等红利板块的配置。
- 关注结构性机会，例如电子、科技、互联网等景气板块的配置。
