尿素：趋势偏弱

【基本面跟踪】

• 印度发布尿素采购招标，开标日期为8月29日，最晚船期为10月31日；中国尿素企业暂无出口计划，全力保障国内供应。
• 8月19日，尿素行业日产17.00万吨，较上一工作日增加0.05万吨，较去年同期增加0.80万吨；开工率77.10%，较去年同期回升0.99%。截至8月14日，中国尿素企业总库存43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34.81%。

【期货端分析】

• 短期来看，需求疲软导致尿素基本面矛盾凸显，现货及盘面弱势运行。
• 长期趋势下，尿素市场因无法出口，国内供应总量压力仍为主要矛盾，趋势承压。
• 回溯2023年同期，现货受中游补库、出口采购、复合肥补库共振上行，但今年中游补库及出口采购驱动大幅削弱，仅剩复合肥补库，难以形成持续性驱动。
• 预计北方地区尿素供应压力增加，现货及盘面趋势仍偏弱，显性库存端存在中期累库预期。

【趋势强度】

• 尿素趋势强度：-1（偏弱）。

【核心观点与研究结论】

• 尿素市场当前面临需求疲软、供应总量压力及出口受限等多重矛盾，趋势偏弱。
• 国内供应总量压力为主要矛盾，北方地区供应压力将进一步增加。
• 现货及盘面弱势运行，中期累库预期存在。
• 预计尿素市场短期内仍承压，趋势偏弱。