尿素：趋势偏弱

尿素市场趋势偏弱，国内外价格均呈现下调态势。中国散装小颗粒离岸价297.01-303.01美元/吨，高端下调5美元/吨；黑海小颗粒港口离岸价295.01-315.01美元/吨，低端下调10美元/吨；中东小颗粒港口离岸价340.01-345.01美元/吨，下调5美元/吨。国内现货偏弱运行，主要报价下调。供需方面，行业日产16.95万吨，较上一工作日减少0.09万吨，较去年同期增加0.67万吨；开工率76.87%，较去年同期回升0.02%；总库存43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34.81%。出口方面，中国尿素企业无出口计划，全力保障国内供应。需求方面，复合肥产成品收单滞后，采购积极性减弱。整体来看，尿素基本面矛盾凸显，需求疲软导致现货及盘面弱势运行。

尿素行业未来发展方向承压。短期内，基本面矛盾凸显，需求疲软导致现货及盘面弱势运行。长期来看，在无法出口背景下，国内供应总量压力为主要矛盾，趋势仍承压。2023年同期市场受中游补库、出口采购、复合肥补库共振驱动上行，但今年中游补库及出口采购驱动大幅削弱，仅复合肥补库难以形成持续性驱动。北方地区尿素供应压力增加，现货及盘面趋势仍偏弱，显性库存端存在中期累库预期。行业需关注中游补库节奏及出口政策变化。

报告主要分析了尿素市场关键数据。价格方面，中国散装小颗粒离岸价297.01-303.01美元/吨，高端下调5美元/吨；黑海小颗粒港口离岸价295.01-315.01美元/吨，低端下调10美元/吨；中东小颗粒港口离岸价340.01-345.01美元/吨，下调5美元/吨；巴西小颗粒CFR价格335.01-345.01美元/吨，低端下调5美元/吨；印度到岸价350.51-365.71美元/吨，持平。供应方面，8月16日行业日产16.95万吨，较上一工作日减少0.09万吨，较去年同期增加0.67万吨；开工率76.87%，较去年同期回升0.02%。库存方面，截至8月14日，中国尿素企业总库存43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34.81%。出口方面，中国尿素企业无出口计划。需求方面，复合肥产成品收单滞后，采购积极性减弱。

当前尿素市场现状偏弱。国内外价格均呈现下调态势，国内现货成交清淡，主要报价下调。供需方面，行业日产16.95万吨，较上一工作日减少0.09万吨，但较去年同期增加0.67万吨；开工率76.87%，较去年同期回升0.02%；总库存43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比大幅增加34.81%。出口方面，中国尿素企业无出口计划，全力保障国内供应，导致国内外价格维持阶段性背离。需求方面，复合肥产成品收单滞后，采购积极性减弱，贸易商以背靠背采购为主，持货意愿弱。整体来看，尿素基本面矛盾凸显，需求疲软是导致市场弱势运行的主要原因。

研报提示尿素市场潜在风险点包括：宏观事件冲击可能影响市场预期；出口政策调整后放开可能导致国内外价格重新分化；国际能源价格大幅上涨可能增加生产成本压力。当前尿素市场供需矛盾突出，国内供应总量压力增加，现货及盘面趋势仍偏弱，显性库存端存在中期累库预期。行业需关注中游补库节奏、出口政策变化及国际能源价格波动对市场的影响。