尿素：短期震荡，趋势偏弱

【基本面跟踪】
尿素现货价格短期震荡，趋势偏弱。昨日尿素主力合约结算价为1,673元/吨，较前日下跌2元/吨；成交量114,516手，持仓量292,033手，较前日减少986手。山东地区基差为-69元/吨，较前日下跌10元/吨；东光基差为110元/吨，10月差UR01-UR05为-53元/吨。各区域工厂价格涨跌不一，山东地区1,600元/吨，较前日下跌10元/吨；山西地区1,490元/吨，持平。开工率85.21%，日产量199,350吨，较前日减少1,000吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比上升4.54%，库存整体上涨。甘肃、河北等省份库存增加，安徽、山东等省份库存减少。
2. 短期节前降价吸单叠加部分扰动，预计价格震荡运行，中期趋势仍偏弱。出口加速但贸易商备货充分，内需偏弱为主，复合肥及工业需求疲软。气头企业成本无法支撑价格，下方估值逐步下探北方地区工厂固定床装置现金流成本线。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（偏弱）

【研究结论】
短期尿素价格震荡运行，但中长期趋势偏弱。节前降价吸单或限制价格下行空间，但内需疲软和成本支撑不足制约价格。出口政策逐渐清晰后，价格或下探成本线。建议短期关注库存变化和出口政策，中长期保持谨慎。