公司事件点评报告：业绩环比大幅提升，盈利进入上行通道

核心观点与关键数据

豪鹏科技2024年第二季度业绩环比大幅提升，盈利进入上行通道。公司2024Q2实现收入13亿元，同比增长34%，环比增长33%；归母净利润0.24亿元，同比增长4.5%，环比增长666%。毛利率为19%，净利率为1.8%。分业务看，2024H1方形电池收入13.67亿元，同比增长50%；圆柱电池收入6.8亿元，同比增长41%；镍氢业务收入2.45亿元，同比下降22%。

业务表现

笔电业务持续强化竞争力，2024H1笔记本电脑电池产品出货量同比增长48%，其中Q2环比增长34.5%。智能穿戴类电池产品出货量同比增长39%，其中Q2环比增长34.1%。公司在TWS耳机、智能手表等领域出货规模创历史新高，并在AR和VR类产品领域加快与全球头部企业的联合研发，部分客户项目已到量产/试产阶段。

盈利拐点

工厂搬迁结束，公司强化费用管理，2024年第二季度起收入端有望保持高增，盈利进入上行通道。相关研究显示，公司收入端快速增长但利润端受费用端拖累，进入2024H2后费用控制将改善盈利状况。

盈利预测与评级

预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.53亿元、3.48亿元、4.97亿元，EPS分别为1.86元、4.24元、6.05元，当前股价对应PE分别为17倍、8倍、5倍，维持“买入”评级。

风险提示

需求不及预期、原材料价格波动、费用控制不及预期、新客户开拓不及预期。