有色金属行业周报：宏观数据温和回落，商品价格企稳回升

宏观数据温和回落，商品价格企稳回升 报告摘要 本周（8/12-8/16）行情表现：沪深300指数0.42%，报3346点；上证指数0.60%，报2879点；SW有色金属行业指数0.24%，报3954点。在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第11；在有色金属二级行业中，工业金属、小金属、能源金属、金属新材料、贵金属周涨幅分别为+1.45%/+0.43%/-1.48%/-2.75%/-1.82%/-2.15%。 基本金属：宏观数据支撑软着陆预期走强，商品价格企稳回升。铜：本周，宏观方面，美国7月CPI同比+2.9%，核心CPI同比+3.2%，较6月增速均下降0.1pct；7月PPI同比+2.2%，较6月增速下降0.5pct；美国宏观数据小幅回落，市场对美国经济软着陆预期增强，商品价格明显反弹。供应端，必和必拓与埃斯孔迪达铜矿工会谈判破裂，罢工继续扰乱该矿生产，该矿年产铜量约占全球5%；本周TC价格为5.9美元/吨，连续两周环降，铜矿端的紧缺形式不减。需求端，SMM预 计 下 周 中 国 电 线 电 缆 企 业 综 合 开 工 率 为94.92%， 环 比+1.26pct，维持高开工率水平，需求韧性较强。铝：供应端，国内电解铝供应已接近峰值，电解铝运行产能维稳；需求端，本周铝加工开工率62.2%，环比增加0.1pct，需求略有好转，但受制于建筑需求偏弱，整体供需偏弱。受益标的：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等。 相关研究报告 <<【太平洋有色】行业深度报告：当金铜遇上降息，观一叶而知深秋>>--2024-08-15 <<【太平洋有色】有色金属行业周报（20240811）：联储降息箭在弦上，商品价格有望触底>>--2024-08-13<<【太平洋有色】有色金属行业周报（20240804）：衰退与降息预期提升，黄金价格再创新高>>--2024-08-05 证券分析师：刘强 电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 贵金属：宏观数据温和回落，金价再创历史新高。本周，美国CPI、PPI等数据温和回落，继续支撑美联储9月降息预期，金价再度创出历史新高。从中长期看，受美元信用弱化及地缘政治频发影响，我们坚定看好黄金价格上升趋势。受益标的：中金黄金、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、兴业银锡、盛达资源等。 证券分析师：梁必果电话：E-MAIL：liangbg@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524010001 研究助理：钟欣材电话：E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190122090007 能源金属：供需偏弱价格承压，行业处于周期底部。电池级碳酸锂价格-6.35%至75200元/吨，电池级氢氧化锂价格-3.67%至74182元/吨，电解钴价格-3.90%至185000元/吨，四氧化三钴-0.82%至121500元/吨。下游采购需求偏弱，供应端处于过剩状态，行业处于周期底部。受益标的：天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业等。 研究助理：谭甘露电话：E-MAIL：tangl@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190122100017 风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期。 目录 一、有色金属板块行情回顾..........................................................5二、基本金属......................................................................7(一)铜.............................................................................8(二)铝.............................................................................9(三)锌............................................................................10(四)铅............................................................................12(五)锡............................................................................13(六)镍............................................................................13三、贵金属.......................................................................14四、能源金属.....................................................................16(一)锂............................................................................16(二)钴............................................................................17五、风险提示.....................................................................18 图表目录 图表1：有色金属与A股综合指数行情回顾...............................................5图表2：申万一级行业周涨幅排名.......................................................5图表3：有色金属申万二级行业周涨幅排名...............................................6图表4：有色金属行业周涨幅前五.......................................................6图表5：有色金属行业周跌幅前五.......................................................6图表6：基本金属价格、库存变化表.....................................................7图表7：LME铜（美元/吨）............................................................8图表8：现货价：铜（元/吨）..........................................................8图表9：LME铜库存（吨）.............................................................8图表10：COMEX铜库存（吨）..........................................................8图表11：SHFE铜库存（吨）...........................................................9图表12：铜精矿TC平均价（美元/吨）..................................................9图表13：LME铝（美元/吨）...........................................................9图表14：现货价：铝（元/吨）.........................................................9图表15：LME铝库存（吨）...........................................................10图表16：COMEX铝库存（吨）.........................................................10图表17：SHFE铝库存（吨）..........................................................10图表18：氧化铝均价（元/吨）........................................................10图表19：LME锌（美元/吨）..........................................................11图表20：现货价：锌（元/吨）........................................................11图表21：LME锌库存（吨）...........................................................11图表22：COMEX锌库存（吨）.........................................................11图表23：SHFE锌库存（吨）..........................................................11图表24：LME铅（美元/吨）..........................................................12图表25：现货价：铅（元/吨）........................................................12图表26：LME铅库存（吨）...........................................................12图表27：COMEX铅库存（吨）.........................................................12图表28：SHFE铅库存（吨）..........................................................12图表29：LME锡（美元/吨）..........................................................13图表30：现货价：锡（元/吨）........................................................13图表31：LME锡库存（吨）...........................................................13图表32：SHFE锡库存（吨）..........................................................13图表33：LME镍（美元/吨）..........................................................14图表34：现货价：镍（元/吨）........................................................14图表35：LME镍库存（吨）....................................