库存小幅反弹，铁矿继续承压

2024年8月19日 库存小幅反弹 铁矿继续承压 核心观点及策略 需求端：由于钢厂盈利不佳，上周高炉检修数明显多于复产数，铁水产量连续下降。上周247家钢厂高炉开工率78.84%，环比上周减少1.37个百分点，同比去年减少5.25个百分点，日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨，同比减少16.85万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：上周外矿发运和到港量均有回落，到港受前期发运影响，到港减量较为明显。上周澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存为15680.10，环比增46.14；日均疏港量336.23增11.54。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，由于钢厂盈利不佳，上周高炉检修数明显多于复产数，铁水产量连续下降。供应端，上周外矿发运和到港量均有回落，到港受前期发运影响，到港减量较为明显。港口库存高位反弹，供需维持宽松格局，短线钢价企稳对铁矿有一定支撑，预计铁矿承压运行，参考区间650-750元/吨。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 操作建议：逢高做空为主 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 二、行情评述 上周铁矿石期货下跌，跌破700正数关口，铁水产量持续走弱，需求拖累矿价跌幅扩大。现货市场，日照港PB粉报价700元/吨，环比下跌63，超特粉585元/吨，环比下跌40，现货高低品PB粉-超特粉价差115元/吨。 需求端，由于钢厂盈利不佳，上周高炉检修数明显多于复产数，铁水产量连续下降。上周247家钢厂高炉开工率78.84%，环比上周减少1.37个百分点，同比去年减少5.25个百分点；高炉炼铁产能利用率85.92%，环比减少1.10个百分点，同比减少5.87个百分点；钢厂盈利率4.76%，环比减少0.43个百分点，同比减少54.11个百分点；日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨，同比减少16.85万吨。 供应端，上周外矿发运和到港量均有回落，到港受前期发运影响，到港减量较为明显。上周澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。本期全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存为15680.10，环比增46.14；日均疏港量336.23增11.54。 需求端，由于钢厂盈利不佳，上周高炉检修数明显多于复产数，铁水产量连续下降。供应端，上周外矿发运和到港量均有回落，到港受前期发运影响，到港减量较为明显。港口库存高位反弹，供需维持宽松格局，短线钢价企稳对铁矿有一定支撑，预计铁矿承压运行，操作上逢高做空为主，参考区间650-750元/吨。 三、行业要闻 1.美国7月PPI涨幅低于预期。数据显示，美国7月PPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值自升2.6%修正至升2.7%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.2%。 2.1—7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%，其中，住宅投资46230亿元，下降10.6%。房地产开发企业房屋施工面积703286万平方米，同比下降12.1%。其中，住宅施工面积491532万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积43733万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积31684万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积30017万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积21867万平方米，下降21.8%。 3.2024年1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%，其中，民间固定资产投资147139亿元，与去年同期持平。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.17%。第二产业中，工业投资同比增长12.5%。其中，采矿业投资增长19.3%，制造业投资增长9.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.8%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%。其中，水利管理业投资增长28.9%，航空运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长17.2%。 4.7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元,同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.23万亿元,同比下降6.6%。流通中货币(MO)余额11.88万亿元,同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。