云晨研究 | 今日参考2024.08.16

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 2 4 0 -2 3 3 4 0元/吨 ， 均 价2 3 2 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨4 9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 9合 约 贴 水6 0 -升 水4 0元/吨 ；1 #锌2 3 1 7 0 -2 3 2 7 0元/吨 ， 均 价2 3 2 2 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨4 9 0元/吨，对沪锌2 4 0 9合约贴水1 3 0 -贴水3 0元/吨。 2、 美 国7月 零 售 销 售 额 环 比 增 长1 %， 高 于 市 场 普 遍 预 期 ， 是 自2 0 2 3年1月 以 来 的 最 高 值 ， 汽 车 、 电子产品、食品等销售额均增长。8月1 0日当周，首次申请失业救济人数环比减少约7 0 0 0人，至2 2 . 7万人，低于预期值2 3 . 5万人。 观点 沪 锌 今 日 明 显 反 弹 ， 主 力 合 约2 4 0 9收 报2 3 3 2 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨4 5 0元/吨 ， 涨 幅 为1 . 9 7 %。美国零售销售数据远超预期，市场对经济衰退的担忧有所缓解，有色普涨。 基 本 面 ， 供 应 端 ， 当 前 矿 端 紧 缺 已 经 传 导 至 冶 炼 端 ，S M M口 径7月 冶 炼 厂 产 量 环 比 下 降5 . 6 2万 吨 至4 8 . 9 6万 吨 ， 降 幅 大 大 超 出 预 期 ，8月 的 预 计 产 量 为4 9 . 0 3万 吨 ， 同 比 下 降6 . 8 8 %，1 -8月 预 计 累 计 产量 为4 1 6 . 2万 吨 ， 同 比 下 降3 . 3 1 %， 冶 炼 产 量 收 缩 。 需 求 端 ， 终 端 消 费 处 于 淡 季 ， 且 黑 色 系 表 现 不佳 ， 拖 累 镀 锌 消 费 表 现 。 截 至8月1 5日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 3 . 4 1万 吨 ， 较8月8日 减 少0 . 5 1万吨，较8月1 2日减少0 . 3 0万吨，后续关注消费能否实际改善。 综合来看，冶炼产量的实际收紧提供一定力度支撑，但宏观因素变数较大，预计锌价宽幅震荡运行。 资讯 宏 观 方 面 ， 中 国7月 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 速 回 升 至2 . 7 %， 比 上 月 加 快0 . 7个 百 分 点 ；7月 规 模 以 上 工业 增 加 值 同 比5 . 1 %， 比 上 月 回 落0 . 2个 百 分 点 。 美 国7月 零 售 销 售 环 比1 %超 预 期 ， 创 一 年 半 来 最 高 ，前值下修至-0 . 2 %。美国上周首次申请救济金人数2 2 . 7万人，创7月以来最低。 沪 铅2 4 0 9今 日 收 于1 7 7 9 5原/吨 ， 涨3 0 0元/吨 ， 持 仓 量6 3 0 4 0（-2 1 4 6手 ） ， 成 交1 2 . 7万 手（-1 0 8 8 2手 ） 。 交 割 结 束 铅 锭 显 性 库 存 如 期 累 增 。 近 期 铅 价 剧 烈 波 动 ， 上 下 游 企 业 避 险 情 绪 浓 厚 ， 部分 企 业 低 价 惜 售 ， 而 部 分 再 生 铅 炼 厂 则 因 成 品 库 存 偏 高 ， 积 极 扩 贴 水 出 货 。 短 期 铅 锭 供 应 相 对 宽 松 ， 后续则需要继续等待铅消费回归的程度。短期价格或维持区间震荡。 镍 资讯 近 日 ， 印 度 尼 西 亚 镍 矿 商 协 会 （APNI） 发 布2 0 2 4年8月 的 镍 矿 内 贸 基 准 价 格 ，8月 的 参 考 价 格 为1 6 8 1 2 . 7 3美元/吨，较7月参考价1 8 8 2 3 . 8 6美元/吨下跌约1 0 . 6 8 %。 沪 镍2 4 0 9高 开 低 走 ， 收 于1 2 7 9 2 0元/吨 ， 下 跌8 7 0元/吨 （-0 . 6 8 %） ， 持 仓 量7 . 4 6万 手 （-0 . 4 5万手），成交量1 3 . 9万手（-2 . 9 3万手）。延续此前观点。目前镍整体依然延续过剩格局，但是当前镍价已 经 相 对 较 低 ， 基 本 能 够 达 到 供 应 出 清 的 程 度 。 同 时 ， 由 于RK AB配 额 和 雨 季 问 题 ， 印 尼 矿 现 货 升 水 扩大 ， 偏 高 成 本 带 来 的 支 撑 比 较 明 显 ， 短 期 内 来 自 供 应 端 成 本 冲 击 的 可 能 性 不 大 ， 但 是 下 游 不 锈 钢 和 光 伏等需求较弱，一定程度上限制上方空间，1 3 W下方入场的多单谨慎持有。 白 银 资讯 7月CPI年率2 . 9 %，预期3 %；核心CPI年率3 . 2 %，预期3 . 2 %，且环比均符合预期。 观点 2 4 1 2合 约 收 于7 2 8 6元/千 克 ，+ 2 0 2元/千 克 （0 . 9 5 %） ， 持 仓4 4 . 4 9万 手 ， 成 交1 6 0 . 4 6万 手 。 今天 这 根K线 成 功 补 了8月6日 的 缺 口 ， 这 两 天 情 绪 回 暖 ， 主 要 还 是 因 为 最 新 公 布 的 需 求 数 据 有 所 回 暖 。 所有 商 品 期 货 价 格 弱 反 弹 回 调 。 黄 金 价 格 并 不 需 要 担 心 ， 黄 金 盘 面 技 术 面 来 看 ， 仍 在 趋 势 线 上 方 。 套 息 交易 短 期 冲 击 是 已 经 过 了 ， 但 中 期 仍 然 有 影 响 ， 尤 其 是9月 降 息 变 盘 点 很 快 就 要 到 了 。 建 议 远 离 白 银 交易，贵金属更建议参与黄金交易。 风险点：套息交易持续影响+降息节奏变化。只是不跌了，涨也涨不到哪里去。 双 焦 资讯 1、 据EIA最 新 数 据 显 示 ，2 0 2 4年 第3 2周 美 国 煤 炭 产 量9 1 4 . 7 5万 吨 ， 环 比 增 长3 . 5 %， 同 比 下 降1 2 . 4 %。截止2 0 2 4年8月9日，美国2 0 2 4年煤炭产量共计2 . 6 6亿吨，同比下降1 6 . 4 %。 2、8月1 6日 蒙 古 国ER公 司 动 力 煤 进 行 线 上 竞 拍 ，ER中 煤A2 5、V1 0 -2 8、S 1 . 0、G 2 0 -6 0、M t 1 0、Q 5 5 0 0起 拍 价4 5 0元/吨 ， 挂 牌 数 量2 . 5 6万 吨 全 部 成 交 ， 成 交 价 格4 6 0元/吨 ， 较 上 期8月1 3日下跌1 0元/吨，以上价格均不含税。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 3 4 3 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 8 2 5 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 1 8 . 8 5， 幅 度-0 . 3 9 %； 文 华钢 铁 板 块 收 于1 1 2 . 1 4， 幅 度-1 . 0 7 %； 建 材 板 块 收 于1 2 4 . 0 7， 幅 度-0 . 4 2 %； 煤 炭 板 块 收 于1 9 1 . 6 0， 幅 度-0 . 0 2 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 5 . 4 8， 幅 度-0 . 5 3 %。 双 焦 价 格 大 幅 反 弹 ， 虽 符 合 预 期 ，但 支 持 理 由 并 不 充 分 ； 供 给 端 依 然 宽 松 为 主 ， 同 时 需 求 端 减 产 预 期 较 为 充 足 ； 第 四 轮 提 降 预 期 仍 存 ， 焦化企业盈亏线附近焦灼。近期下跌整体趋势暂缓，但短期大幅反弹不可过度期待，短期维持底部震荡。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 山 东3 5 8 0 -3 6 3 0元/吨 、 华 北3 5 7 0 -3 6 8 0元/吨 、 华 东3 6 7 0 -3 6 7 0元/吨 、 东 北3 8 5 0 -4 1 3 0元/吨、华南3 6 3 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差9 5元/吨（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至8月1 2日 ， 国 内 沥 青 社 会 库 存 为6 3 . 2万 吨 ， 较 前 一 周 降 低2 . 6万 吨 ， 降 幅3 . 9 5 %；企业库存为7 4 . 6万吨，较前一周降低2万吨，降幅2 . 6 1 %。 沥 青2 4 1 0今 日 震 荡 收 于3 5 3 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 5元/吨 ， 涨 幅0 . 7 1 %。 持 仓1 9 2 3 5 4手（+ 2 0 4 6手 ） ， 成 交1 5 5 4 4 4手 （-5 9 7 7手 ） 。 沥 青 现 货 维 持 供 需 偏 弱 运 行 为 主 ， 整 体 交 投 气 氛 一般，市场多为自有合同执行为主，贸易流通环节竞争明显。短期内沥青震荡运行，区间3 4 0 0 -3 7 0 0。 甲 醇 资讯 据W in d数 据 ， 截 至8月1 5日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为4 8 . 7 7万 吨 ，8月8日 为5 2 . 0 3万 吨 ， 环 比 减 少3 . 2 6万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 4 1 7元/吨 ， 最 高 价 为2 4 4 6元/吨 ， 最 低 价 为2 4 0 2元/吨 ， 结 算 价2 4 2 8元/吨 ， 尾 盘 收 于2 4 1 4元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌7元/吨 ， 持 仓2 0 . 4万 手 （-7 . 5 7万 手 ） ， 成 交2 3 . 1万 手 （-1 8 . 4万 手 ） 。 受 到 国 际 原 油 价 格 震 荡 走 低 ， 淡 季 下 游 开 工 不 旺 ， 加 之 国 内 甲 醇 开 工 下 行 的 影响 ， 导 致 价 格 重 心 趋 弱 震 荡 ， 市 场 业 者 仍 以 刚 需 采 购 为 主 ， 预 计 甲 醇 短 期 内 震 荡 偏 弱 运 行 ， 区 间 在2 3 5 0 -2 4 5 0。 橡 胶 资讯 本 周 国 内 全 钢 胎 大 幅 回 落 ， 半 钢 胎 开 工 率 略 微 回 落 ， 部 分 橡 胶 轮 胎 企 业 安 排 检 修 ， 橡 胶 轮 胎 市 场 出 货 不畅 ， 产 成 品 库 存 依 然 偏 高 。 本 周 国 内 橡 胶 轮 胎 企 业 半 钢 胎 开 工 负 荷 为7 8 . 6 6 %， 较 上 周 窄 幅 走 低0 . 0 8 %，较去年同期走高6 . 2 3 %。 橡 胶 周 五 收 于1 6 0 6 0元/吨 ， 成 交3 7 1 9 0 0手 。 今 日 橡 胶 继 续 小 幅 上 涨 ， 目 前 仍 然 在1 6 0 0 0附 近 窄 幅震荡，基本操作观点与前一日一致。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 1 6 0 -6 1 7 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ； 另 有 商家报价6 1 3 5 -6 1 6 0元/吨，与昨天报价大体一致，具体成交情况有待进一步观察。 2、 南 宁 ： 今 日 上 午 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价6 3 2 0 -6 3 5 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ； 另 有商家报价维持6 3 2 0 -6 3 4 5元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 维 持 偏 空 下 行 态 势 ， 进 一 步 创 下 新 低 ， 主 力 合