云晨研究 | 今日参考2024.08.16

锌

• 现货价格：0#锌均价23290元/吨，上涨490元/吨；1#锌均价23220元/吨，上涨490元/吨。
• 期货价格：沪锌主力合约2409收报23325元/吨，上涨450元/吨。
• 基本面：矿端短缺传导至冶炼端，7月冶炼厂产量环比下降5.62万吨至48.96万吨，8月预计产量同比下降6.88%；需求端终端消费处于淡季，镀锌消费表现不佳；7月15日SMM七地锌锭库存为13.41万吨，连续减少。
• 观点：冶炼产量收紧提供支撑，但宏观因素变数大，预计锌价宽幅震荡。

铅

• 期货价格：沪铅主力合约2409收报17795元/吨，上涨300元/吨。
• 基本面：铅价剧烈波动，下游避险情绪浓厚，部分企业低价惜售，再生铅厂积极贴水出货；短期铅锭供应相对宽松。
• 观点：等待铅消费回归程度，短期价格或维持区间震荡。

镍

• 现货价格：印尼镍矿商协会8月参考价格为16812.73美元/吨，环比下跌10.68%。
• 期货价格：沪镍主力合约2409收报127920元/吨，下跌870元/吨。
• 基本面：镍整体过剩，但当前价格已相对较低，印尼矿因RKAB配额和雨季问题现货运水扩大。
• 观点：供应出清程度，下游不锈钢和光伏需求较弱，短期成本支撑明显，但上方空间受限，130万下方多单谨慎持有。

白银

• 期货价格：沪银主力合约2412收报7286元/千克，上涨202元/千克。
• 基本面：最新需求数据有所回暖，商品期货价格弱反弹。
• 观点：成功补缺口，情绪回暖，但套息交易短期冲击已过，中期仍有影响，建议远离白银交易，更建议参与黄金交易。

双焦

• 焦煤：山东地区8月16日线上竞拍动力煤成交价460元/吨，较上期下跌10元/吨。
• 焦炭：盘中成交量增加，持仓量减少。
• 基本面：双焦价格大幅反弹，但支持理由不充分；供给端宽松，需求端减产预期充足；第四轮提降预期仍存，焦化企业盈亏线附近焦灼。
• 观点：下跌趋势暂缓，但短期大幅反弹不可过度期待，短期维持底部震荡。

沥青

• 现货价格：山东地区3580-3630元/吨，华东地区3670-3670元/吨。
• 库存：截至8月12日，国内沥青社会库存为63.2万吨，较前一周下降3.95%。
• 期货价格：沥青主力合约2410震荡收于3535元/吨，上涨25元/吨。
• 观点：现货供需偏弱，交投气氛一般，贸易流通环节竞争明显，短期震荡运行，区间3400-3700。

甲醇

• 库存：截至8月15日，华东港口甲醇库存为48.77万吨，较8月8日减少3.26万吨。
• 期货价格：甲醇主力合约2409收盘于2414元/吨，下跌7元/吨。
• 基本面：受国际原油价格震荡走低，下游开工不旺，国内甲醇开工下行影响。
• 观点：价格重心趋弱震荡，市场以刚需采购为主，预计短期震荡偏弱，区间2350-2450。

橡胶

• 开工率：国内全钢胎开工率窄幅走低，半钢胎开工负荷为78.66%，较上周下降0.08%。
• 期货价格：橡胶主力合约周五收于16060元/吨，继续小幅上涨。
• 观点：仍在16000附近窄幅震荡，基本操作观点与前一日一致。

白糖

• 现货价格：昆明一线报价6160-6170元/吨，南宁一线报价6320-6350元/吨。
• 期货价格：郑糖主力合约2501盘末跳水报收5636元/吨。
• 基本面：亚洲作物前景改变，ICE10月原糖期货合约下跌，北半球天气向好利于作物生长。
• 观点：预期供应压力令盘面上行受阻，后市若天气无大改变，短期内原糖震荡走弱，空单继续可持。

粕类

• 豆粕：主力合约收于2936元/吨，较上日跌0.07%，成交量107万，持仓量130.9万。
• 成交：8月15日国内主流油厂豆粕成交量为154980吨，较上日减少107420吨。
• 观点：持续震荡下行有反弹，认为是在下行趋势里，前期保值空单逐步止盈，多单暂不宜介入。