优利德（688628.SH）公司研究/深度分析
市场表现与基础数据
- 2024年8月15日收盘价：29.65元
- 总股本：1.11亿股
- 流通股本：1.11亿股
- 流通市值：32.96亿元
- 每股净资产：11.17元
- 每股资本公积：5.38元
- 每股未分配利润：4.32元
公司概况与股权结构
- 成立时间：2003年，于2021年在科创板上市
- 主营业务：测试测量仪器仪表的研发、生产和销售
- 产品线：通用仪表、专业仪表、温度及环境测试仪表、测试仪器
- 主要应用领域：电力建设及维护、机电设备、消费电子、轨道交通、汽车制造、5G新基建、新能源、物联网、大数据中心、人工智能、高等教育和科学研究
- 股权结构：洪佳宁、吴美玉、洪少俊、洪少林家族持股54.75%，构成一致行动人，控制权比例为58.93%
财务状况与业绩
- 2023年财务数据
- 营业收入：10.2亿元，同比增长14.44%
- 归母净利润：1.61亿元，同比增长37.46%
- 毛利率：43.32%，同比增长7.06个百分点
- 经营性现金流：2.12亿元，同比增长126.36%
- 2024Q1财务数据
- 营业收入：2.84亿元，同比增长19.40%
- 归母净利润：5,460.93万元
战略与竞争优势
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高端化与专业化战略
- 研发投入：2021-2023年，研发费用分别为0.59/0.72/1.04亿元，分别同比增长41.23%/20.51%/45.00%
- 产品矩阵：中高端领域仪器实现突破，毛利率稳步提升
- 新产品的推出：2024年多款新品值得期待
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国际化布局
- 全球布局：在美国及德国设立分支机构，构建高效的服务体系
- 海外市场：2023年境外销售增长17.78%，业务占比提升至58.16%
- 海外产能扩展：越南优利德计划投产，将进一步增强海外竞争力
行业前景与增长驱动
- 行业规模：通用测试仪器仪表行业市场规模近千亿，细分市场与产品多样
- 市场需求：电子测量仪器设备更新需求迫切，自主可控背景下国产仪器仪表品牌有望受益
- 政策支持：大规模设备更新政策稳步实施，设备工器具购置投资有望快速增长
盈利预测与估值
- 盈利预测：预计2024-2026年营收分别为11.86/13.84/16.25亿元，归母净利润分别为2.00/2.51/3.15亿元
- 估值：
- PE：2024年为17倍，2025年为13.2倍
- PB：2024年为2.5倍
- 净利率：2024年为16.9%
投资评级与风险提示
- 评级：首次覆盖，给予“买入-A”评级
- 风险提示：
- 下游需求不及预期
- 市场竞争加剧
- 原材料价格波动
- 新产品研发进度不及预期
- 海外市场拓展不及预期
- 控股股东解禁减持
请注意，以上总结基于提供的文字内容，并未添加任何额外信息或假设。
