棉花（纱）市场周报：弱现实与弱预期同遇， 短期或弱势震荡延续

弱现实与弱预期同遇，短期或弱势震荡延续 关注微信客服号业务咨询添加客服 研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力换月后，价格创新低，周度跌幅约2.12%。 行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，2024年8月2-8日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量25174吨。2024/25年度美国陆地棉出口装运量29805吨，主要运往越南(8036吨)、中国(6220吨)、巴基斯坦(5357吨)士耳其(2429吨)、墨西哥(1725吨)。当周美国棉花出口签约量及装运均增加，出口销售数据有所改善。尽管USDA供需预测利好，但市场看空氛围浓厚，预计ICE期棉仍低位震荡。国内市场，近期新棉长势良好，陆续吐絮中，增产预期较强。加之商业库存去库仍慢，供应仍显宽松局面。下游“金九银十”消费旺季预期较弱，多数企业处于等待新订单下达，纺企逢低补库，但由于纺纱利润不佳，开工积极性不高，预计后市棉价延续弱势震荡格局。 策略建议，操作上，郑棉2501合约短期偏空思路对待。 未来交易提示：1、关注外棉价格变化2、需求3、去库情况 「期现市场情况」 美棉市场 来源：wind瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约1.75%。据美国商品期货交易委员会数据显示：截至2024年8月6日，美棉期货非商业多头头寸为60131手，较前一周减少210手；非商业空头持仓为102039手，较前一周增加4357手；净空持仓为41908手，较上周增加4567手。 「外棉现货市场情况」 本周美棉出口情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据美国农业部（USDA）：2024年8月2-8日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量25174吨 本周国际棉花现货价格为79.45美分/磅，较上周上涨0.75美分/磅。 「期货市场情况」 本周棉花、棉纱期货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周郑棉2501合约期价创新低，周度跌幅约2.12%。棉纱期货2409合约跌幅约1.72%。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-28836手，棉纱期货前二十名净持仓为-942手。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止本周，郑商所棉花期货仓单为9982张，棉纱期货仓单为0张。 「期现市场情况」 本周棉花、棉纱现货价差 来源：wind瑞达期货研究院 本周郑棉1-5合约价差为-15元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6950元/吨。 「现货市场情况」 棉花现货价格变化 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年8月16日，棉花3128B现货价格指数为14720元/吨。 「期现市场情况」 本周郑棉、棉纱期货基差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」 本周棉纱现货价格指数变化 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年8月16日，中国棉纱现货C32S指数价格为21670元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14850元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25250元/吨。 「进口棉（纱）成本情况」 本周进口棉花（纱）价格变化 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，进口棉价格滑准税报14478元/吨，较上周上涨51元/吨；进口棉配额报13791元/吨，较上周上涨86元/吨。截至8月15日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S：21190元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S：22367元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:JC32S：24160 元/吨 「进口棉价成本利润情况」 供应端——进口棉利润情况 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，进口棉滑准税利润估价418元/吨，较上周下跌222元/吨；进口棉配额利润估价1105元/吨，较上周下跌257元/吨 「产业链情况」 供应端——商业棉花库存 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至6月全国棉花商业库存总量为327.35万吨，环比减少50.06万吨或13.26%截至6月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为83.8万吨，环比减少4.8万吨，同比增加1.5万吨。 「产业链情况」 供应端——进口棉花量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据海关统计，2024年6月我国棉花进口总量约16万吨，环比减少10万吨，同比增加8万吨或86%，2024年1-6月我国累计进口棉花180万吨，同比增加213.1%。 2024年6月我国进口棉纱线11万吨，环比减少1万吨，同比减少21.4%。 「竞品价差走势」 需求端——本周棉花与竞品价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月16日，棉花与涤纶价差为7800元/吨，棉花与粘胶短纤价差为2490元/吨。 「中端产业情况」 需求端——纱线、坯布库存 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 6月纺织企业纱线库存30.9天，环比增加3.4天。坯布库存34天，环比增加3.1天。 「终端消费情况」 需求端——纺织服装出口额 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示，2024年6月，我国纺织服装出口274亿美元，同比增长2.3%，环比增长4.8%，其中纺织品出口122.5亿美元，同比增长6.6%，环比下降4.9%，服装出口151.5亿美元，同比下降0.9%，环比增长14.3%。 「下游终端消费情况」 需求端——国内服装零售额累计量情况 据国家统计局，截至2024-06-30,零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报7098亿元,环比上涨21.21%零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比报1.3%,环比下跌35.00% 「期权市场」 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院 「棉市期股关联」 股市--新农开发 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。