南华贵金属日报（202408015）

贵⾦属⽇报 2024年8⽉15⽇ 盘面回顾 周三贵金属价格呈现回调，因周三晚美CPI数据整体符合预期，且下降速度可控，缓和9月降息50BP预期，黄金在面临历史高位及震荡区间上沿位置，因仍缺乏进一步向上突破催化剂而回落。周边资产看，欧美股市普涨，VIX指数略有回落，美指与10Y美债收益率低位震荡，南华有色金属指数微跌，原油下跌，最终COMEX黄金2412合约收报2486美元/盎司，-0.87%；美白银2409合约收报于27.61美元/盎司，-0.63%。SHFE黄金2410主力合约收报568.22元/克，-0.18%；SHFE白银2412合约收报7159元/千克，-0.36%。 关注焦点 周三晚间公布的7月美国CPI环比上涨0.2%，符合预期，而6月CPI环比下降0.1%，5月CPI环比持平。7月核心CPI环比上涨0.2%，符合预期，较6月环比涨幅扩大0.1个百分点；核心CPI同比上涨3.2%，符合预期，同比涨幅为2021年4月以来最低值。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文表示，7月CPI数据已经为美联储在9月会议上开始降息铺平了道路，但对于9月降息幅度仍存在分歧，需参考更多通胀就业数据支持。数据方面：主要关注周四晚美零售销售数据以及周五晚美密歇根大学消费者信心指数。事件方面：周四晚间美联储25年票委萨莱姆将就美国经济和货币政策发表讲话；周六凌晨美联储25年票委古尔斯比将参加一场炉边谈话。 加息预期与基⾦持仓 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率升至73%，降息50BP概率升至37%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周三SPDR黄金ETF持仓维持不变在845.76吨；iShares白银ETF持仓增加36.9吨至14523.14吨。 南华观点 中长线维持看多，近几个月来仍处于区间震荡中，目前伦敦金自区间上沿回落，预计总体仍将继续维持高位震荡格局，待降息预期增强或实物需求改善方以支持价格突破，但回调仍可视为逢低布多机会。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。