燃料油日报：原油价格回撤，高硫油存在边际转弱预期

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌2.24%，报3097元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2410夜盘收跌1.64%，报4207元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.伊朗驻俄罗斯大使卡泽姆·贾拉利表示，两国正在审议《全面战略伙伴关系协定》草案，并将很快签署。此外他表示，俄罗斯“米尔（Mir）”支付系统或在六个月内在伊朗推出。针对地区局势，贾拉利强调，伊方随时准备抵抗任何侵略，以色列将收到其侵略行动的答案。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 3.EIA报告：08月09日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1330.0万桶/日。 4.利比亚瓦哈石油公司因瓦哈油田至埃斯西德港的管道维护，损失11.5万桶/日的产量。 5.伊拉克石油部：伊拉克签署了13个石油和天然气勘探区块及油田的初步协议。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 昨日原油价格再度回撤，Brent回到80美元/桶以下。当前来自地缘与宏观的扰动并未结束，且8月下旬原油自身基本面存在转松的预期，因此价格趋势并不明朗，需要保持谨慎。站在燃料油自身基本面的角度，近期低硫燃油小幅改善，短期结构走强，但由于结构性矛盾，缺乏持续走强的驱动。再考虑到高硫燃油估值偏高，炼化利润制约，且夏季后中东发电需求预计显著回落，市场结构存在回调需求，继续关注逢低多LU2411-FU2411价差机会，不宜追涨。 ■策略 单边中性，逢低多LU2411-FU2411价差，不宜追涨 ■风险 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨.....................................................................................................................................3图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手...........................................................................................................................3图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手.......................................................................................................................................3图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶.........................................................................................................................3图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无...........................................................................................................................................3图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.......................................................................................................................................4图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手.............................................................................................................................4图10:INELU总成交持仓量丨单位：手.......................................................................................................................................4图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶.........................................................................................................................4图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................4图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...............................................................................................................5图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................5图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨..................................................................................................................5图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨..................................................................................................................5图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨......................................................................................................................5图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨.................................................................................................................5图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨......................................................................................................................6图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨..............................................................................................................................6图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶.......................................................................................................................6图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶..........................................................................................................................6图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨..................................................................................................................................7图26:新加坡VLSFO掉期月差丨单位：美元/吨......................................................................