燃料油日报：阿祖尔炼厂供应回归，低硫油结构边际转弱

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2405夜盘收涨0.33%，报3031元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2404夜盘收涨0.6%，报4197元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.日本石油协会（PAJ）：截至2月3日当周，日本炼油厂平均开工率为80.2%，而1月27日为80.1%。 3.欧佩克高管：预计今年全球石油需求将增长220万桶/日。 4.阿联酋能源部官员：阿联酋核能产能将增加至占总产能的10%，可再生能源将在2030年占总产能的20%。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 5.国际能源署（IEA）官员：由于非欧佩克产油国的供应增长和宏观经济担忧导致需求不强劲，目前的供应可以满足全球石油市场需求。 6.EIA报告：2月2日当周美国国内原油产量维持在1330万桶/日不变。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 随着科威特阿祖尔炼厂达到满产状态，亚洲低硫燃料油供应边际增加，前期市场偏紧的状态有所缓和，裂解价差和现货升水回落。总体来看，高低硫燃料油市场矛盾有限，预计价格方向主要跟随原油端。考虑到春节临近，规避假期期间外盘价格波动，建议轻仓运行。 ■策略 单边中性，节前观望为主； ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨...................................................................................................................................8图26:新加坡VLSFO掉期月差丨单位：美元/吨...........................................................................................................................8图27:新加坡VLSFO/HSFO价差丨单位：美元/吨...............