公司点评：7月销量受交付节奏影响波动，政策加码带来公交内需弹性

该研报指出，公司7月客车销量同比-9%/环比-29%，产量同比-31%/环比-39%，主要受交付节奏影响。全年出口趋势向上，海外订单饱满且高毛利订单逐步交付将带动盈利。国内“以旧换新”补贴细则出炉，公交补贴力度超预期，预计将明显拉动2024H2国内公交车更新需求。

交通运输行业未来发展趋势显示，公司全年出口向上趋势不变，海外订单饱满且高毛利订单逐步交付将带动盈利。国内“以旧换新”补贴细则出炉，预计将明显拉动2024H2国内公交车更新需求，国内车龄8年以上新能源公交车约11.5万辆，假设30%更换，6个月周期或带来约1.4万辆需求，预计2024H2公交更新需求弹性超60%，全年销量有望冲击4万辆，同比+81%。

研报重点分析了公司7月客车销量同比-9%/环比-29%，产量同比-31%/环比-39%受交付节奏影响的情况，以及全年出口向上趋势和海外订单饱满度。同时，分析了国内“以旧换新”补贴细则对公交更新需求的拉动作用，以及公司作为行业龙头在国内公交车市场份额约15%的竞争优势。

当前市场现状显示，公司7月客车销量同比-9%/环比-29%，产量同比-31%/环比-39%，主要受交付节奏影响。国内车龄8年以上新能源公交车约11.5万辆，假设30%更换，6个月周期或带来约1.4万辆需求，预计2024H2公交更新需求弹性超60%，全年销量有望冲击4万辆，同比+81%。海外订单饱满，8月实现对蒙古国公交市场首次突破，完成600辆订单交付。

研报提到了多项风险提示，包括政策落地不及预期，行业需求不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动，以及汇率及海运费波动。这些风险因素可能对公司业绩和市场表现产生影响，需要密切关注。